泉峰轉債，2021年9月14日（周二）申購，AA-，規模6.2億元，轉股價值101.56，申購代碼754982，三星評級，可以申購，滬市轉債。

發行條款

1.債券評級：AA-，江蘇南京民營企業（評級較低）

2.發行規模：6.2億（規模較小）

3.票面利率：0.4%，0.6%，1%，1.5%，2.5%，15%（含3%），共21%（利率較高）

4.股價下調：30~15~90%（比較寬松）

5.強制贖回：30~15~130%（中規中矩）

6.有條件回售：2-30-70%（中規中矩）

7.有無網下：無

8.初始轉股價：23.03元/股

9.當前轉股價值：約101.61

10.網上申購代碼：754982

11.配售代碼：753982，每股配售3.078元可轉債，200股或能配1手

12.中簽率：單賬戶頂格申購約中0.02簽

13.上市價格：約125（以當前市場情緒和轉股價值預估）

正股分析

泉峰汽車（SH:603982）：主要從事汽車動力系統、電氣化底盤、視覺等相關領域零部件的研發、生產、銷售。公司的主要產品是新能源汽車動力系統零部件、新能源電氣化底盤零部件、新能源視覺零部件、燃油車動力系統零部件、燃油車底盤零部件。主要客戶包括比亞迪、蔚來、西門子、博世、法雷奧、蒂森克虜伯等。

涉及汽車、汽車零部件、新能源等概念。

基本面一般，估值適中偏低，業績增速不穩定，盈利能力偏低，經營現金流余額偏小，負債率適中偏低，短期漲幅較大（自去年低點以來，累計上漲72%，處于較高水平。）。2021年中報顯示實現營業收入8.06億元、同比增加57.13%，扣非凈利潤實現5942.48萬元，同比增加229.60%。公司業務增長點主要是新能源汽車零部件和傳動閥板零部件，目前處于行業的景氣階段，同時新進入長城和比亞迪供應鏈，在手訂單飽滿，具有一定的想象空間。

近年來，公司營收增長較快，今年中報顯示，公司營業收入同比增長24.22%，凈利潤同比增長108.95%。正股質地：感覺良好。

值得一提的是，公司新能源汽車業務發展較快，產品營收呈快速增長趨勢，業務占比也逐步提高，公司配套比亞迪DMI超級混動平臺車型的變速箱閥板已經量產交付。另外，公司在氫能源汽車領域也有所布局。