時代在變化，投資也要與時俱進，不要過度迷戀白馬股。

A股的分析師和專家，最愛搞噱頭，創造新名詞，白馬股、白龍馬、白馬藍籌，黃金十年牛市、改革牛、少年牛、壯年牛，目的不是給投資者一個好的參考，而是博眼球掙流量。

銀行茅指的是招商銀行，招商銀行在機構抱團炒作下，股價是獨立于銀行指數的，成為鶴立雞群的一員，股價最近幾年漲幅巨大，成為銀行中股價最高的上市公司。

招行股價在15年股市非理性波動以后，最低股價是13.8元，經過六年以后，股價最高達到58.92元（未復權），漲幅327%，儼然就是一家超級大牛股，估值也是銀行中比較高的。

招商銀行股價上漲的邏輯是零售銀行的領頭羊，零售銀行業務包括中小微企業貸款、個人消費貸和住房按揭貸款。央行聯合銀保監會發布了，關于建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知。銀行的房地產貸款占比及個人住房貸款占比，分別設置了“紅線”，銀行的這兩項占比都要滿足要求，不得高于監管機構規定的上限。

招商銀行截至20年6月底，地產貸款占比33.2%，房地產貸款占比上線是27.5%,個人按揭貸款占比24.7%，個人住房貸款占比是20%，為了達標，招商銀行要么是增加貸款基數，要么是減少地產貸款。但按揭貸款是銀行最優質的貸款，減少按揭貸款會影響銀行利潤增長。

作為一家超級牛股，招商銀行股價漲幅巨大，機構持股有兌現收益的沖動，碰到利空，機構兌現欲望會更加強一點，股價波動也會更大一點，但得益于機構抱團，股價很難出現單邊暴跌，會有一個不斷震蕩的過程。

以上是個人觀點，不構成投資建議。