申菱環境 代碼301018，發行價8.29元，市盈率18.23倍，申購上限1.5萬股，主營人工環境調控整體解決方案。

主營業務

申菱環境系一家以人工環境調節、污染治理、能源利用為服務方向，致力于為數據服務產業環境、工業工藝產研環境、專業特種應用環境、公共建筑室內環境等應用場景提供人工環境調控整體解決方案的現代化企業。

公司主營業務圍繞專用性空調為代表的空氣環境調節設備開展，集研發設計、生產制造、營銷服務、工程安裝、運營維護于一體，是目前國內專用性空調領域規模較大、技術先進、產品齊全的主要企業之一。

新股亮點

公司擁有高層次、高素質的研發設計團隊，能夠針對不同行業的特點研發滿足不同行業客戶需求的技術。公司擁有超高能效、環保綠色工程、智能控制、極端環境保障、防爆防腐、抗震抗沖擊六大核心技術體系。公司的整體技術水平先進，尤其在水電領域(高效節能水電空調)、軌道交通領域(隧道嵌裝式全工況高效能空調系統)、信息通信領域(數據中心液/氣雙通道精準高效制冷系統關鍵技術及應用)、核電領域(三代核電站寬環境溫度風冷冷水機組)領域的技術達到了國際領先或國際先進水平。

公司具備產品質量優勢和較高水平的產品性能測試實力。公司設有四個多功能實驗室，分別為20HP綜合性能實驗室、120HP綜合性能實驗室、1,800kW綜合性能實驗室、綜合性能實驗室裝置群。公司建立了完善的質量管理體系，制定了進料檢驗質量控制措施、生產過程中關鍵質量環節及控制措施、出貨檢驗質量環節及控制措施等一系列的質量管理流程。

成熟的制造過程管理經驗與資源調度能力是公司生產端的重要競爭優勢。專用性空調不同于舒適性空調，不能達到標準化、規范化的流水線生產，而是需要根據客戶的不同要求進行多批次、少批量的度身定制，該種生產模式對公司的設計、研發、生產的全流程管控能力提出了較高要求。公司經過了多年的發展，在相關的軟硬件方面不斷投入大量資金，業已具備了豐富且成熟的專用性空調制造過程管理經驗，可以根據用戶需求進行快速響應，高效組織對應定制化產品的全流程生產。

財務狀況

業績情況：2017年-2020年底，公司的營業總收入分別為97,300.00萬元、111,800.00萬元、135,800.00萬元、146,700.00萬元;2017-2020年的年均復合增長率為10.81%。歸母凈利潤分別為8,884.31萬元、10,300.00萬元、10,100.00萬元、12,500.00萬元;2017-2020年的年均復合增長率為8.91%。

結論

申菱環境是一家以空調來調節室內環境的營運企業，簡單一點就是特殊一點的空調企業，技術含量一般，有一定的市場，但是空間不算很大，報告期內業績比較穩定，但是利潤包含很多補貼，應收賬也有點多，綜合來說不算優秀，疊加創業板概念，短線給予億左右估值，無風建議一般關注。