A股現在出現了機構資金抱團取暖的模式，這種模式在2017年時出現過，當時大資金抱團的是大藍籌，走出了一波漂亮50的牛市行情，不過18年這種模式破裂，并把大盤給帶崩了。問題來了，現在機構又走出了抱團模式，是否還會出現抱團瓦解帶崩大盤的情況？我們來分析下。

這個問題只要搞清幾個問題后，不難回答，先說答案，抱團模式會瓦解，但短期內不會，且就算抱團瓦解了，大盤也不會被帶崩。

首先，機構資金量與17年時出現了明顯的不同

最近兩年A股最大的變化是機構開始主導市場，17年時只是一個苗頭，但到了現在，機構已經掌控A股的半壁江山。數據顯示，公募基金數量已經到了18萬億規模，如果再加上其它長線資金的話，機構資金已經在A股中占據了絕對優勢，而且這種勢頭還在擴大。2020年基金募集資金超過3萬億，今年不到兩周的時間，募集資金已經超過3000億，按這個勢頭發展下去，今年機構資金的力量還在增漲。

當然，機構手中的資金量也在增加，問題很明顯，只要基金手中有資金，抱團模式就不會瓦解。我們可以換位思考一下，如果我們是基金經理，發第一只基金時花大力氣對某個方向進行研究，看好幾只股票后，后面有錢了，再發基金時，你會繼續增持嗎，當然會了，后面不段有資金流入，拉高股價，前面自己發的基金業績就更好看，這就是自己的業績不是。所以，機構抱團，一方面是基本面研究后，不同機構間一種無言的合作；另一方面，也是機構自己資金不斷流入的結果。

其次，大環境不同，政策鼓勵資金入市

17年時，我們還處于全行業去杠桿時期，當時美元貨幣政策全面收緊，到了最后的加速時期，市場中根本沒有多少錢可用。反觀現在，不說全面寬松吧，但相對17來說可以說好太多了。

另外國家政策上，不斷引導長線資金進入市場，推出F地產行業LPR以及各種政策以后，堵住了資金流向地產的可能，然后再引導資金通過基金模式進入市場，比如引導儲蓄資金進入市場，養老金入市，險資，銀行理財，放寬外資限制等。也就是說，現在國家政策鼓勵長線資金進入市場，不會對資金進入股市進行限制。

最后，投資的標的不同

17年時同樣是機構抱團，但抱團的是大藍籌，現在抱團是的各行業的核心資金，這最大的區別就是業績，或者說是成長性。舉個最簡單的例子，茅臺股票為什么能漲到2000元以上，就是因為每年30%的凈資金收益，雖然股份不停的上漲，但人家的業績在那擺著，今年拉起來了，明年估值就會隨著發展自然降了下來，美股中的亞馬遜，臉書，微軟都是如此。現在A股資金抱團就是這類股票，而不是17年的大藍籌，大藍籌穩是穩了，但成長性太低。股價拉一波，需要幾年的時間來消化，核心資金不同，只要拉的不過火，用不了多長時間，估值就回歸了。

總結：抱團資金未來一定會瓦解，但短期不會，因為現在國家政府鼓勵這塊，機構手里還在不斷的獲得大量的資金，加上這波行業抱團的是各行業核心資產，成長性不錯，只要股票本身不出問題，這種模式短期內就不會瓦解。另外，就算抱團資金瓦解了，也不會帶崩市場，因為現在的A股不是資金驅動起來了，都是有基本面支撐的，并不是空中樓閣。