《讓子彈飛》的橋段。張麻子帶著一群人噼里啪啦在黃四郎碉樓門前打了一夜。第二天一早，將黃四郎的替身一刀砍了，然后高聲對所有人說：黃四郎已死，大家去碉樓，拿回屬于你們自己的東西。于是所有人都奔向碉樓。假作真來真亦假，真黃四郎被人當做替身圍毆。

技術的真相是什么？就是一致預期，黃四郎沒死，但是只要所有人以為黃四郎死了，大家就一股勁的推動趨勢發展。就和投資中的技術一樣，技術的書本很多都是起于上世紀20年代的美股。很多技術原始理論都在1950年之前。待到巴菲特崛起，彼得林奇，PEG，未來現金流量現值等理念出現，技術就變成了一種心理預測。

在有效資本市場，技術很難跳出基本面，諸如標普500，如今市盈率中位數依然在21倍附近。不要看美股漲了多久，實際上真正上升的是上市公司的利潤。在成熟市場，或者說在有效性高的市場，技術套利是很難做到的。市場依然遵循最小阻力位原則。但如果你要通過K線圖來制造一種虛假的股票繁榮預期，那么就會有交易對手來做你的反向。因為很明顯股票最終圍繞基本面運行，你的對手會因為你主動制造虛假泡沫，或者壓低股價而套利成功。獲得利潤。所以，我們有一種博弈叫納什均衡，就是多方博弈導致了一種平衡，誰都不敢動（簡單的納什均衡就是囚徒困境，分開審訊的囚徒一定會招供）

正是因為市場有效性高，各方博弈基本在均衡狀態，技術的空間相對較小。

而A股現階段大約僅僅接近于弱勢有效，投資人沒有達到成熟市場的那種均衡，看不清方向的投資人依然會對技術做出反應。實際上就是一種默認的，牽強的一致行動預期。技術就好像畫好了路徑，讓所有人都以為黃四郎已經死了，沖進碉樓。

然而，會不會有人通過技術反收割？當然會有，技術有可能是陷阱，特別是在盤子比較小的股票上面。這又類似于西班牙斗牛，大機構就好像斗牛士，引導技術面的散戶，去踩各種陷阱。

市場越成熟，技術越沒有效果，主動投資收益的可能性越小。等到市場完全成熟，大多數人最終會選擇被動投資。被動投資是在中國現如今略微超前的做法，但由于中國市場一直沒有達到均衡，所以有很多高估的股票（比如A+H的股票同股不同價）。那么個人的建議是，中國的被動投資必須定投，必須去找那些費用偏低的被動基金。