3月25日，股轉系統官網發布《關于對協議轉讓股票設置申報有效價格范圍的通知》，：“自3月27日起，股轉系統將對采取協議轉讓方式的股票設置申報有效價格范圍，申報價格高于前收盤價200%或低于前收盤價50%的申報無效；無收盤價的，成交首日不設申報有效價格范圍，自次一轉讓日起設置申報有效價格范圍。”對于這個新規，筆者第一反應就是：這是股轉系統新任領導對新三板市場燒得第一把火，第一把火燒向了協議轉讓，且是詬病已久的協議轉讓價格的種種亂象：烏龍指、一分錢交易、漲幅成千上萬倍、跌幅80-90%等等。這些亂象天天充斥各大自媒體甚至主流媒體，分散了大家的注意力，浪費了大家的時間，而這些東西是沒有任何營養和價值的。資本市場最重要的功能就是交易價格的相對公允，而不是吸引眼球、誤導不明真相的市場參與者。

一、有利于消除烏龍指和一分錢交易等協議轉讓價格亂象

短期來看，大量一分錢股票將回歸到正常價格，帶來新三板成分指數的非理性上漲。長期來看，新規將有利于消除烏龍指和一分錢交易等價格亂象，防范異常價格申報和投資者誤操作，保護投資者合法權益，維護新三板市場的良好形象。新三板市場作為一個公開的交易市場，一度被層出不窮的烏龍指事件造成不少的被動和莫名的壓力。

二、有利于協議轉讓價格的相對公允

新規有利于協議轉讓股票形成相對公允的價格，有利于大宗交易價格的確定，推動新三板大宗交易制度的進一步落地；吸引公募機構等機構投資者關注協議轉讓的股票；有利于防止新三板產品的凈值暴漲暴跌，以致給不明真相的新三板基金的持有人造成困惑和誤導。

當然，有市場參與人士認為，這個新規不利于老板低價轉讓給員工以實施股權激勵，筆者認為股權激勵的最高境界是給予員工以較公允的價格成為公司股東的機會，而不是一味地以大幅偏離市場公允價格的低價來吸引和留住員工。此外，員工參與公司的定增并不受新規的限制。也有市場參與人士對新規表示擔心，認為這個新規將便于協議轉讓企業大股東推高公司股票，將股票高價質押給銀行或者出售給其他不明真相的投資者，損害中小股東利益。實際上，銀行對協議轉讓股票的質押一直很慎重，一般傾向于按凈資產為基礎進行質押，所以該市場參與人士的擔心是多余的。