2月18日，康希諾生物股份公司(下稱 康希諾生物 )通過港交所聆訊，更新IPO申請文件。摩根士丹利、中信里昂證券為公司IPO聯席保薦人。

康希諾生物成立于2009年，公司主要從事高質量人用疫苗的研發、生產和商業化。目前，公司正在為12個疾病領域研發15種在研疫苗。其中3項疫苗產品臨近商業化，6種在研疫苗處于臨床試驗階段或臨床試驗申請階段，還有6種臨床前在研疫苗。

(圖片來源：康希諾生物招股書)

Ad5-EBOV是中國第一種經批準作應急使用及國家儲備的埃博拉病毒疫苗。腦膜炎球菌結合疫苗MCV2計劃2019年底上市，有望成為中國最佳的MCV2疫苗。MCV4預計于2020年商業化，具有成為中國首創MCV4疫苗的潛力。

興證國際證券表示，現金疫苗研發技術與全球標準的質量體系構成康希諾生物的競爭壁壘。希諾生物有四大研發平臺技術，分別為基于腺病毒載體疫苗技術、結合技術、蛋白結構設計和重組技術以及制劑技術。

目前全球市場上約有50至60種疫苗。根據灼識咨詢報告，該等疫苗中的16種創新疫苗是自2000年起逐步批準上市的，康希諾生物的疫苗產品線預期將與其中9種競爭。

中國的疫苗市場龐大且供不應求。2017年，中國的疫苗市場銷售收入253億元(38億美元)，人均19.2元(2.8美元)，而美國的疫苗市場規模為160億美元，人均49.3美元。中國疫苗市場的增長相對較慢，預計在私人疫苗市場的持續增長帶動下將會加快。

公司在招股書中坦言，公司尚未將任何產品商業化。而根據公開披露的財務信息來看，康希諾生物目前處于重大虧損中，公司預測將在未來幾年會繼續虧損，并有可能無法達致或維持盈利能力。

財務數據顯示，2016年至2018年，康希諾生物經營虧損分別為5268.6萬元、6379.6萬元、1.38億元。

(圖片來源：康希諾生物招股書)

其中，康希諾生物有關研發及臨床試驗的支出分別為4945.5萬元、8534.2萬元、1.21億元。

關于本次發行股票所募集的資金，康希諾生物表示將用于核心產品的研發及商業化籌集資金，以及非主要產品的持續研發、尋求新的在研疫苗的合作及許可。

(圖片來源：興業國際證券研報)

去年，生物醫療板塊同樣也掀起了 港股熱 ，據資本邦不完全統計，2018年在港股上市的生物醫藥公司共有9家。但登錄港交所的公司接連破發，在港股表現平平。

在去年已上市的生物醫藥公司中，華康生物、華領醫藥、百濟神州、歌禮制藥股價均有下跌，君實生物、信達生物較為穩定。

僅有藥明康德一家公司表現較為突出，發行價為68港元/股。截至2月19日收盤，藥明康德股價為90.30港元/股。