去通道、去杠桿節奏尚未減弱的背景下，信托公司的增資動作并不多見。

8月16日，上海銀保監局官網掛出一則批文顯示，同意華寶信托公司增加注冊資本至47.44億元。這也是年內第三家宣布增資的信托公司。

華寶信托此次增資動作，無疑打開了市場的想象空間。有市場分析認為，信托公司增資有望通過借助資本擴充來提升主動管理競爭能力。另有猜測稱，華寶信托大幅增資，是否意味著去年討論的上市方案將有新的進展。

不過，當前信托通道業務壓縮力度不減、信托公司內部結構仍待優化，信托業務風險事件頻出，這對信托新業務開展和規模持續擴大構成一定限制。增資后的信托機構如何進行下一步的戰略布局，業務又該如何轉型適應當下的大資管競爭，則是市場關注的重點。

華寶信托增資獲批

日前，華寶信托增資的申請正式獲批，引來行業一波關注。

據上海銀保監局官網顯示，按照相關規定，經審核，同意華寶信托的注冊資本由人民幣37.44億元人民幣(含1500萬美元)增加至人民幣47.44億元(含1500萬美元)，原有股東及股權比例保持不變。

公告稱，華寶信托在收到批復之日起6個月內完成有關法定變更手續，并報告相關情況。如果未在上述規定期限內完成變更的，此次批復失效。涉及企業、稅務登記變更等法定程序的，公司應在完成相關變更手續后1個月內向上海銀保監局進行報告。

這也是時隔四年后，華寶信托再次傳來的增資消息。2015年1月，華寶信托對外表示稱，經股東會審議通過，并經上海銀監局《上海銀監局關于同意華寶信托有限責任公司變更注冊資本的批復》)批準，華寶信托注冊資本由人民幣20億元(含1500萬美元)增加至人民幣37.44億元(含1500萬美元)，各股東持股比例保持不變。

據悉，上次增資后，華寶信托的公司章程也做了相應修訂。修訂內容主要包括：根據本次增資情況調整了公司注冊資本，根據法律法規規定增加了股東為公司提供流動性支持和補充資本的義務，增加了公司風險化解方式等。

公開資料顯示，華寶信托成立于1998年，是寶鋼集團有限公司旗下的金融板塊成員公司，寶鋼集團有限公司持股98%，浙江省舟山市財政局持股2%。

信托增資再加一員

實際上，今年以來，信托行業增資動作并不多見。加上華寶信托此次批文，2019年以來，信托公司增資的機構家數僅為3家。

2019年1月3日晚間，甘肅銀保監局下發了光大興隴信托增資30億元的批復。光大信托此次增資采取原股東等比例一次性增資方式，股東持股比例沒有變化。增資后，該公司注冊資本增至64.18億元，躍居行業第九位。

6月25日，河南銀保監局批復，同意中原信托的注冊資本由36.5億元變更為40億元。數據顯示，截至2018年末，中原信托管理信托財產1771億元，全年累計新增信托規模685億元。按時交付到期信托財產847億元，分配信托收益127億元。實現總收入12.57億元，其中實現信托業務收入8.26億元，實現凈利潤4.15億元。

相比過去信托業的擴張潮，這兩年以來，行業增資動作逐漸減少，在資管新規的要求下，行業仍然處于去通道、去杠桿階段，管理規模擴張的訴求并不強烈，業務增長也并不明顯，對增資提出明確要求的機構也并不多。

數據統計顯示，2016年共有21家信托公司完成增資，注冊資本增加總額364.95億元。2017年18家信托公司完成增資，注冊資本增加總額308.65億元。而2018僅13家信托公司完成216.25億元增資總額，較2017年同比下降29.94%。到了2019年，增資的信托公司更是驟降。

據信托機構相關人士認為，一方面，在資管新規影響下，信托公司的業務不急于擴張;另一方面，不少的信托公司都存在違約項目，股東層面不愿意增資，造成增資的持續性也會減弱。

資管新規出臺后，行業降杠桿將規模，需要花很長的時間梳理內部的業務關系，優化業務結構，造成信托機構的擴張意愿并不強烈。

增資后下一步如何布局?

華寶信托增資動作，也引來市場的猜測。對于增資后的動作如何布局，觀點頗多。

部分信托機構人士認為，新增的資本金實力將有望在權益投資、家族財富管理等資產管理業務方面進行加碼。據近期公布的多家信托機構半年報業績顯示，資管新規發布實施后，信托業主動或被動轉型效果逐漸顯現，整體業績向好。

據國投信托研發部數據顯示，59家信托公司總資產合計6931.58億元，較2018年年末增加了559.79億元。凈資產增長對總資產的貢獻率高達53.76%，在較大程度上推動了總資產規模的增長。

上述機構研發部表示，2019年上半年，信托公司積極進行業務轉型，持續降杠桿去通道、不斷加強主動管理能力，信托報酬率顯著提高。由此在營業收入和凈利潤的絕對值和增速上，今年上半年，信托行業表現亮眼。

在信托機構人士看來，未來資產配置領域，信托公司需要更多利用主動管理產品來配置，其他的核心領域在初始階段不追求規模擴張和多元化，反而追求業務的精細化管理，同時追求對于合作伙伴判斷的能力。

過去通過嵌套機構、提供通道產品做大規模賺錢收益的模式已經成為過去式，目前通過新業務和新產品的拓展，提升主動管理能力，才是當下信托機構轉型的主流方向。 上述機構人士表示。

而除了提升主動管理能力之外，華寶信托自身的融資動作可能也在釋放一些積極信號。從2016年開始，華寶信托就傳出準備曲線上市消息，彼時控股股東寶武集團與*ST韶山進行重大資產重組，但最終該方案中途夭折。

2018年7月寶武集團再次公開表示，擬將持有的華寶信托98%股權無償劃轉至全資子公司華寶投資有限公司，再將金融控股公司華寶投資推向資本市場。不過從目前工商信息來看，上述股權劃轉的動作并沒有最后落實。

寶武集團曾在官網稱，規劃期內，金融板塊實施混改，引入戰略投資者優化股權結構，借助社會資本和資源來提高金融板塊競爭力，最終實現上市的目標。按照計劃，第一步，寶武集團將持有的華寶信托全部股權轉至全資子公司華寶投資，尚需銀保監會批準。第二步，是將華寶投資推向資本市場。

據悉，未來中國寶武集團計劃以華寶投資為主體，將圍繞華寶投資及旗下信托、證券、基金、租賃等業務單元，整體進行適當調整，統一實施管控，發揮綜合金融的優勢，持續做大、做強金融業務。

目前A股上市信托公司僅有兩家，即陜國投A(4.17 +0.72%,診股)和安信信托(4.47 +0.68%,診股)，盡管此前有多家信托公司陸續傳出通過股權注入上市公司、借殼上市的上市計劃，但最終卻并沒有實現。

2018年10月，渤海金控公告，由于發展戰略調整為租賃行業，因此終止渤海信托資產重組上市計劃。中糧信托的 曲線上市 之路也遭受了監管部門的重點問詢。

業內人士表示，由于信托業務發展的模式較多，資產構成較為復雜，信息披露難度較大，業務風險不確定性較強。尤其是目前行業整體發展進程放緩，各家機構仍處于化解存量風險的過程中，對信托機構上市融資以及后續的經營能力仍存在其他考慮，因此信托公司上市整體難度會比較大。