1退市為何利好大盤？

在我看來，監管層上述的配合最高決策層全面徹查疫苗案之舉，對于整個股市也是一個重大利好！

多年來退市制度的執行不力、執行不嚴，實際退市公司寥寥無幾，一直是A股所為市場嚴重詬病之處。

這種“嚴進寬出”導致多年來A股的一種常態是，公司在上市之前拼命利用會計漏洞、甚至造假等方式，修飾業績。而一旦上市成功，快則三個月慢則一年，就業績大變臉，坑騙了一大批對該公司抱有期待的散戶投資者。但是對公司真實情況心知肚明的實控人、高管、戰投等，卻往往能夠通過質押、轉讓股份、高位減持等等花樣翻新的手法提前成功跑路，即便事后有追溯，但也只是局部個案。

這種“嚴進寬出”的A股上市套路，讓IPO成了一場無比誘人的財富盛宴，激化了市場對一級市場新股的渴求和炒作，但對于IPO后的二級市場公司治理，以及市場價值投資理念的形成，卻成了重大的障礙。

可以說，退市制度執行不力，是多年來A股陷入短炒境地、極度熱衷概念、對政策過度敏感，而對市場規律、價值投資等成熟市場理念卻興趣缺缺的關鍵。

但現在天怒人怨的假疫苗案涉案公司基本確定會被強制退市，卻正好成了監管層借機強化退市制度的契機。長生生物投資者的巨虧慘狀，也成了監管層引導市場向價值投資、中長期投資的最好案例。

這意味著，在證監會為“服務實體經濟、高科技產業”而努力穩步提升擴容節奏的同時，實現退市的“常態化”也是證券市場改革的必有課題。

現在有了這樣一個契機后，必將更加反襯出股市當中那些業績穩定、資質良好的公司的吸引力。

2基建、周期、銀行，還要漲！

事實上，近一段時間以來，來自政策面的積極信號讓低迷已久的A股市場感到振奮。而市場上主漲的，正是過去一年多甚至長期業績持續高增長的金融、周期、基建等超級藍籌的集體回升。

從盤面上來看，中證銀行指數自7月3日低點5382.64點至今，已反彈近8%，工商銀行、建設銀行等國有大行在此期間分別上漲24%、19.8%。

與此同時，基建上下游相關板塊的做多熱情也被全線引爆，成都路橋強勢六連板，中國鐵建、中國交建、山東路橋等多只個股在短短五個交易日內漲逾20%。

另外，周期板塊在利好消息的刺激下，也掀起了漲停潮。

與之對應的是，從基本面來看，我們注意到：

中資銀行股：業績全面向好。截至上半年，已有16家銀行股的市凈率跌破1，個股估值均接近兩年低位。中銀國際最新研報表示，展望2018年半年報，上市銀行基本面整體保持穩健，規模增速筑底，息差保持平穩，資產質量表現分化——綜合來看，預計行業凈利潤同比增速較一季度小幅提升0.5個百分點至5.9%。

基建板塊方面：基建投資去年上半年增速為21.1%，今年上半年同比增長7.3%，下半年有望明顯反彈。因此前基建板塊最大的壓制因素——信用預期近期大幅改善。

中信保誠基金表示，基建板塊目前PE在10倍左右，PB在1.1倍左右。

周期板塊：“在前期供給側改革+環保限產影響下，鋼鐵等板塊實際盈利水平一直維持在近年來較高位置（利潤翻倍的股不在少數），而基建投資下半年預計大幅回升，同樣直接利好上游的鋼鐵、水泥、有色等周期品原材料，再考慮到周期股前期遭遇“殺估值”，本身就比較便宜；歷史上周期板塊在反彈期間均有較好表現。

盡管近期金融藍籌、周期白馬股的重新受到青睞，主要是寬松資管新規、央行放寬信貸考核、7.23國常會要求財政更積極、高層西部考察督促基建發力等消息的影響。但顯然，退市制度強化執行，對于這些符合價值投資取向的業績良好的權重板塊，是又加了一把火！

結合當前政策導向和市場表象來看，盡管疫苗案現在還不能說揭露真相全貌（當然，已經取得重大進展，據國務院調查組的消息，涉事公司違法違規生產狂犬病疫苗案件調查工作取得重大進展，已基本查清企業違法違規生產狂犬病疫苗的事實。公安機關已追回犯罪嫌疑人丟棄并意圖損毀的60塊電腦硬盤），但其對股市整體的預期，已經從對生物醫藥板塊的整體恐慌打擊中，反轉為對A股制度建設終于迎來破而后立的期待中了。

盡管不少投資者對當下的監管政策“過于唯上”，頗有微詞。但至少周末的這個短息，對本周的短線，是有正面催化的。市場“賺業績的錢”的邏輯被進一步強化！

而周期、基建及大金融藍籌，預計仍將是短中線市場主漲品種，而受其帶動影響較大的大盤藍籌，自然也會有進一步修復的空間！

3但短線反彈高度不會太高

當然，至于反彈修復的高度，可能我個人是略要保守一點的。考慮到：

一則內部目前的資金面情況來看，整體上仍處于存量博弈狀態，且投資者的倉位普遍較低、套牢盤較多，因此，在反彈過程中難免會出現部分資金逢高減倉，這會令反彈路線曲折；

二則，外部方面中美貿易戰在歐洲倒向美國后，壓力再度陡增，未來變數仍很多，所以指數上漲空間不會很大。