自2015年6月12日，滬指從5178點，一路向下跌至上周五（8月3日）的2740點，令投資者虧損慘重的同時，上市公司的員工持股亦大比例浮虧。

來源：富途牛牛

6月14日，*ST凱迪(1.350,-0.07,-4.93%)（SZ：000939）公告，員工持股計劃被“爆倉”，市場一片嘩然。

然而，更驚悚的是，近1個月內，竟連續3家上市公司的員工持股計劃接二連三“爆倉”，員工們的數十億資金“血本無歸”。

4起員工持股計劃已經“爆倉”

今年暴跌近70%的金龍機電(3.710,-0.04,-1.07%)（SZ：300032），7月31日公告，“成長1號”員工持股計劃已被長城證券強制平倉。

公告顯示，該員工持股計劃已觸及平倉線，長城證券于7月10日-24日，將持有的728萬股股票進行了強制平倉處置。

2個月以來，已有4家公司員工持股被強平：

6月14日，*ST凱迪公告，員工持股計劃已經自動喪失份額。

6月22日，智慧松德(5.630,-0.11,-1.92%)（SZ：300173）公告，員工持股計劃的受托人興業國際信托，將所持438萬股全部減持。

6月29日，康盛股份(3.190,-0.26,-7.54%)（SZ：002418）公告，因股價持續下跌，員工持股計劃不斷觸及止損線，6月28日管理人將員工持股計劃全部股票賣出。

值得一提的是，上述公司的員工持股均損失慘重。如智慧松德員工持股成交均價為16.41元/股，而被強平時其股價僅6元左右。

“爆倉”元兇：加杠桿的員工持股

員工持股計劃何以出現“爆倉”現象？

罪魁禍首是：杠桿。

員工持股計劃，搖身一變為“信托計劃”，而作為一種“信托計劃”，通常會給員工持股計劃采取了“加杠桿”的做法：

杠桿比例通常都是1：2，即員工持股計劃出1元錢加杠桿2元錢，就可以當做3元錢去買股票。

且員工的錢，通常處在“劣后級”，一旦“信托計劃”虧損，就先虧員工們出資部分。

正是這種“加杠桿”，將員工持股計劃推向了“瘋狂”的境地。

Wind數據顯示，近一年以來70家宣布完成了員工持股計劃的上市公司中，有51家在公告中明確表示，已經完成的員工持股計劃為帶杠桿操作，杠桿比例通常在1：2-1：3之間。

員工持股計劃，本是一種將員工利益與公司利益捆綁的有效的激勵手段。

但如今，上市公司仍在經營，而參與持股計劃的員工們卻慘遭“爆倉”，顆粒無收，不勝唏噓。

深陷“泥潭”的員工們

Wind數據顯示，截至2018年8月3日，今年以來已經有103家上市公司發布了員工持股計劃，多達67%的員工持股計劃均處于浮虧狀態。

虧損最多的是掌趣科技（SZ：300315），浮虧32%。

此外，長盈精密(10.630,0.02,0.19%)（SZ：300115）、老板電器(24.730,-0.25,-1.00%)（SZ：002508）、通鼎互聯(9.660,-0.02,-0.21%)（SZ：002491）、日海智能(20.500,-0.98,-4.56%)（SZ：002313）、美的集團(42.300,0.42,1.00%)（SZ：000333）、深南股份(8.060,-0.17,-2.07%)（SZ：002417）6家上市公司虧損均在20%以上。

大環境不好時，不少上市公司則選擇終止員工持股計劃。

據悉，今年僅上半年就有17家終止了員工持股計劃。而2017年全年才有21家公司選擇終止該類計劃。