配股這種再融資方式的確很少見(jiàn)了，上市公司都熱衷于增發(fā)股份來(lái)進(jìn)行再融資。之所以出現(xiàn)這種情況，溯源認(rèn)為：這種變化主要是由配股的天然劣勢(shì)和增發(fā)的先天優(yōu)勢(shì)決定的，也與滬深市場(chǎng)體量變大，投資者更加成熟等相關(guān)聯(lián)。下面咱們分成三個(gè)部分來(lái)逐一解釋。
增發(fā)可以細(xì)分為定向增發(fā)和公開(kāi)增發(fā)。A股公司多采用定向增發(fā)，鮮有公開(kāi)增發(fā)。
為什么上市公司多采用定增少配股呢？
通過(guò)我們對(duì)定增和配股的解釋后，這個(gè)問(wèn)題的答案呼之欲出了，這里再總結(jié)一下。
1、配股募資有限，因?yàn)榕涔捎幸粭l規(guī)定是擬配售股份數(shù)不得超過(guò)配售前股本的30%。而定增多少完全由項(xiàng)目和上市公司喜好而定，沒(méi)有上限。
2、投資者成熟，知道了配股是一個(gè)坑，投資者不買單，配股很難發(fā)行成功，天齊鋰業(yè)就失敗過(guò)一次。而定增有眾多機(jī)構(gòu)背書(shū)，搖旗吶喊，也有媒體配合講故事，群眾基礎(chǔ)好。
3、配股時(shí)，控股股東要在股東大會(huì)前承諾購(gòu)買數(shù)量，而定增并沒(méi)有規(guī)定大股東必須參與，反而如果有大股東參與定增的應(yīng)該警惕，因?yàn)榇蠊蓶|參與目的就是增強(qiáng)市場(chǎng)信心。
4、配股十之八九股票在二級(jí)市場(chǎng)被投資者用腳投票，而定增則不然，至少在股價(jià)影響上不像配股那樣直接，通常會(huì)被狂熱的投資者推高股價(jià)。
總結(jié)：配股和定增都屬于上市公司再融資方案，各有特征，相比較而言，定增更受歡迎一些。但在溯源看來(lái)，A股市場(chǎng)搞定增、配股的大概率都不是好的投資標(biāo)的，原因很簡(jiǎn)單，再融資就標(biāo)志公司缺錢，或者公司準(zhǔn)備橫向或者縱向并購(gòu)，而上市公司一旦想做大做強(qiáng)時(shí)，這往往就是公司衰敗的開(kāi)始。