房地產與股市都是重要的貨幣池子，近些年來由于國內保房價的政策與股市的融資政策，令兩個貨幣池子出現了嚴重的失衡問題，導致社會資本集中流向房地產市場，推助房價走向了泡沫化，并鎖定了全國居民70%的財富，從而構成了系統性高風險，所以國內近兩年來加強了房地產業的宏觀調控。

但是受衛安危機的影響，全球經濟目前陷入嚴重衰退，也導致中國經濟下滑，因此國內的貨幣政策與財政政策轉為積極，這令國內對房價的調控有些進退兩難。繼續嚴格調控，擔心會影響經濟增長，放松房價管理，在流動性顯著增量的前提下，國內房地產泡沫化又可能更加嚴重。

因此政策當前對股市有所放寬，A股也出現了大幅上漲行情，從理論上來講，股市的上行會吸納一部分房地產市場的投機資本，令資本市場更平衡，會減輕房價的上行壓力，但是從實際操作上而言，當前的股市上漲已經無法平衡國內的房價問題了，主要原因有兩點，一是調整的時間太晚了，二是國內國際的貨幣環境當前產生了重大變化。

受衛安危機沖擊，今年全球普遍量化寬松，發達經濟體貨幣超發嚴重，為信用貨幣有史以來最大規模的擴張期，QE規模遠大于次貸危機水平，國際貨幣溢出效應明顯，而中國恰在此時又加速了金融開放，這就令國內流動性的變量明顯加大。

原本國際貨幣的超發周期就是發達經濟體向全球轉嫁債務危機的周期，如何轉嫁？其中最重要一點就是貨幣輸出，而中國當前是全球唯一正增長的主要經濟體，經濟相對穩健，又是金融大開放周期，這就必然導致國際貨幣的持續流入，這會為我國后期帶來輸入型通脹問題，在這個周期內國內房價很難下調。

隨著國際資本的持續性流入，國內的風險資產價格將會上揚，A股市場會走強，而隨著經濟的逐漸回暖，國內流動性也將進一步增強，那么通脹問題就會日益嚴重。所以國內當前的資本市場調整已經不是內部流動性的問題，而主要是國際資本的輸入問題，如果處理不當，會給國內風險資產整體上帶來泡沫化問題，房價不僅不會跌，而且還會有所上行。

次貸危機周期，美歐日等發達經濟體推行QE政策，中國也推出了4萬億刺激計劃，結果導致外資大量涌入中國，令中國出現了惡性通脹。而2008～2015年之間，有相當一部分外資涌入了國內房地產市場，結果推動國內房價快速上漲，帶動了國內投機房地產的熱潮，再加上國內房地產公司的推波助瀾與房地產的高度金融化，僅用了十年時間房地產業就鎖定了全國居民70%的財富，結果為中國經濟留下了嚴重后遺癥，嚴重阻礙了中國經濟發展與產業結構調整，造成地方、企業與個人負債高速增長，社會消費明顯遞減，進而形成了從金融體系到實體經濟的全面風險。

A股的上漲，若穩健有序，則對國內經濟有益，會合理平衡資本市場腸梗堵的問題，但A股市場若持續暴漲去推動市場泡沫的話，則對國內經濟后患無窮，在當前房價嚴重泡沫化的前提下，A股若也走向泡沫化，那么國內爆發危機的概率就會明顯增加，后期就不是股市與房地產市場平衡的問題了，而是國內資產泡沫破滅的問題，若國內資產泡沫破滅，那么房地產與股市都可能出現大幅下跌局面，這會導致國內居民財富嚴重縮水。

因此國內資本市場一定要穩，而不能鼓勵過度投機與過度炒作，過度投機到最后，結果只能是把國內經濟擺在高風險的邊際上，會令國內經濟面對危機的叩問。