7月1日，美聯新材公開發行2.07億元可轉換公司債券，簡稱為“美聯轉債”，債券代碼為“123057"。當前正股價：8.78元，轉股價：9.91元，轉股價值：88.6元，純債價值：80.35元，保本價：118.2元，債券收益率：2.88%，AA-級。

美聯轉債

1.信用級別：AA-

2.申購代碼：370586

3.配債代碼：380568

4.目前轉股價值88.29，溢價率13.26%

5.發行規模：2.07億，規模小

6.正股名稱：美聯新材(300586)

6.行業對標：橫河轉債

基本面

正股基本面一般，估值偏高。近年來業績穩步增長，毛利率下滑，現金流較充裕。2020年一季報營收同比增長160.61%，凈利潤增速-65.01%。實際控制人股權質押比例高，65%。

公司主營高分子復合著色材料的研發生產和銷售，是國內色母粒和三聚氯胺龍頭企業。產品包括各色母粒、功能新材料等系列產品和三聚氯氰，母粒廣泛應用于包裝材料、日用塑料制品、個人護理品材料、醫療器械材料等。三聚氯氰產品是一種精細化工中間體，主要用于旱田農藥除草劑、熒光增白劑和染料、顏料等行業。

公司雙主業經營，其中三聚氯氰的生產能力、產量和銷量居全球前列，品牌有一定知名度。公司還有4條生產線生產口罩核心材料熔噴布，海外疫情嚴重，對口罩的需求仍將保，短期會為公司的業績作出一定貢獻。

2019年3月公司收購營創三征63.25%的股權，自此開始進入精細化工領域。營創三征的主營業務為生產、銷售三聚氯氰。

結論

美聯轉債的正股是美聯新材，2017年1月在深交所創業板上市，主營業務是高分子復合著色材料的研發、生產、銷售和技術服務。公司盈利能力不佳，沒有北向資金，也沒有公募基金持股。不適合長線投資。打新來說，建議申購。