投P2P網貸理財計劃居然賺得比散標還少，是怎么回事？p2p平臺動了什么手腳？ 現在不少主流平臺都有自動投標計劃，這些理財計劃的期限一般從1個月到2年不等。一些投資人喜歡把他們叫做“定期產品”，而有些平臺的從業人員稱它為鎖定期產品。這些理財計劃經過投資人授權后將資金投資到平臺上的散標，采用智能投標+循環出借+債權轉讓的方式提高資金的流動率和利用率，實現預期收益。

但這些計劃的底層資產是平臺的散標，利率在10%以上，但將其打包之后的理財計劃收益率卻低于散標，且短期限和長期限計劃之間的利差相差很大，這是為何？

P2P的自動投標計劃有與銀行理財有類似的地方，其一就是通過債權轉讓實現銀行理財滾動發行的功能。這些平臺的散標期限往往較長，一般在兩年至三年左右，比如宜人貸、人人貸、愛錢進等。

如果投資一個3年期的散標，一是提高了流動性溢價、二是增加了機會成本、三是等額本息的還款方式需要循環出借才能實現預期收益，過于麻煩。所以，一般投資者對長期限散標的興趣其實并不大。

所以，自動投標計劃就孕育而生，自動投標+債權轉讓一方面實現了分散投資降低了整體風險（在平臺兜底的背景下似乎沒什么意義），另一方面通過債權轉讓實現了期限錯配，即期限3個月的理財計劃能配置24個月、36個月的債權。

這種理財計劃已經成為不少平臺的主力產品，募集資金往往很大。一方面是投資者有這一方面的需求，另一方面，這與理財計劃與散標之間的利差不無關系。

首先，筆者認為理財計劃的預期收益率低于散標是具其有合理性的。

第一，理財計劃中包含了不同期限的散標，1年、2年、3年等。對于那些期限短于理財計劃的散標，到期后平臺會向理財計劃中加入新的散標；對于剩余期限大于理財計劃的散標，理財計劃到期后要進行債權轉讓。

相比與同期限的散標，理財計劃需要平臺付出更多的操作成本且損失了部分債權轉讓的服務費。

第二，在不循環出借的前提下，以等額本息還款方式的散標實際回報率（投資收益+本金/本金）大概只有預期收益率的一半左右，而自動投標計劃可以做到循環出借節省投資者大量的時間、精力，實現較高的回報率，這種平臺提供的便利性其實也是隱形計價的。