11月21日，信而富發(fā)布未經(jīng)審計的截至2018年9月30日的第三季度財務(wù)數(shù)據(jù)。至此，已有宜人貸、小贏科技、拍拍貸以及信而富等4家美股上市的互金平臺相繼披露季度業(yè)績。

通過對比上述4家平臺的財務(wù)數(shù)據(jù)，網(wǎng)貸之家發(fā)現(xiàn)，三季度盈利能力最為強勁是拍拍貸，凈利潤達(dá)6.495億元人民幣，同比增長20%。其次是1億元梯隊的小贏科技、宜人貸，其中小贏科技凈利潤為1.97億元，同比增長97％。宜人貸凈利潤為1.516億元，同比下滑50％。本季度信而富虧損擴(kuò)大至1133萬美元（約7781萬元人民幣），較上季度的1059.1萬美元上升了6.98%。

此外，根據(jù)自媒體“馨金融”整理，宜人貸、小贏科技、拍拍貸以及信而富等4家平臺均出現(xiàn)了業(yè)務(wù)規(guī)模收縮的現(xiàn)象。從4家數(shù)據(jù)來看，信而富業(yè)務(wù)規(guī)模降幅最大，跌幅超過50%；宜人貸的業(yè)務(wù)降幅居次，同比和環(huán)比下跌幅度都在40%左右；小贏科技和拍拍貸的業(yè)務(wù)收縮幅度則更小一些，環(huán)比分別下跌32.4%和12.1%。

一般而言，業(yè)務(wù)規(guī)模收縮會直接影響公司營收減少、凈利潤下滑。網(wǎng)貸之家對照前述兩組數(shù)據(jù)來看，宜人貸、信而富均明顯“收縮”。而拍拍貸、小贏科技似乎未受影響不降反升，凈利潤同比增幅更是十分亮眼。為何會有這種差異？下面網(wǎng)貸之家針對各家平臺財報、公開信息進(jìn)行了分析：

網(wǎng)貸之家注意到，拍拍貸財報披露的逾期率數(shù)據(jù)持續(xù)改善。截至2018年9月30日，拍拍貸15-29天、30-59天、60-89天、90-119天、120-149天和150-179天的逾期率分別是1.03%、1.77%、1.49%、1.29%、1.06%和1.02%，均處于行業(yè)較低水平。90天以上的逾期率相較于截止上季度末的數(shù)據(jù)下降了1.24%。這意味著，拍拍貸近期促成貸款質(zhì)量較好。

另一方面，拍拍貸在營銷及成本等多項支出部分均有所縮減。拍拍貸Q3成本與費用5.93億，較上年同期下降11%。拍拍貸Q3原始和服務(wù)開支為2.262億元(約合3290萬美元)，與上年同期的2.978億元相比下滑24.0%。拍拍貸Q3銷售及營銷開支為1.845億元(約合2690萬美元)，與上年同期的2.253億元相比下滑18.1%。

圖源：互金小說匯

不過，拍拍貸財報披露的重復(fù)借貸率則仍然保持較高水平，側(cè)面反映拍拍貸借款用戶中存在較為嚴(yán)重的以貸養(yǎng)貸現(xiàn)象。財報顯示，拍拍貸Q3重復(fù)借貸率為69.8%，較去年同期的67.4%，同比增長3.6%，較上一季度的73.30%環(huán)比下降4.8%。

小贏科技雖然在與上年同期對比增長表現(xiàn)十分突出，然而從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，小贏科技營收、凈利潤均有所下滑。財報顯示，小贏科技Q3凈收入8.295億元，較今年Q2環(huán)比下降21.72%；Q3凈利潤1.98億元，較今年Q2環(huán)比下降34.2%。

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此外，與拍拍貸不同的是，小贏科技財報中上升的逾期率數(shù)據(jù)則折射出平臺資產(chǎn)質(zhì)量變差。截至2018年9月30日，小贏科技逾期31-90天和91-180天的貸款拖欠率分別為3.51％和3.36％，而截至2018年6月30日，分別為1.98％和3.26％；去年同期則是0.93%和0.66%。

為此，小贏科技也在Q3加大了撥備力度。財報顯示，小贏科技第三季度擔(dān)保準(zhǔn)備金撥備為3360萬元，而上年同期為0元。此外，由于Q3收入較去年同比大增和預(yù)期壞賬率的變化，小贏科技第三季度的應(yīng)收賬款準(zhǔn)備金為1.157億元，較上年同期的6010萬元增長93%。

財報顯示，宜人貸今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入44.06億元，同比增長15.86%，然而同期凈利潤卻僅為6.35億元，同比大幅減少31.20%。宜人貸在財報中表示，營收下滑的主要原因在于貸款發(fā)放量大幅下滑，平臺主動控制了業(yè)務(wù)的增長。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道指出，這是宜人貸2015年實現(xiàn)盈利以來前三季度利潤首次下降。有投資人士認(rèn)為，宜人貸全年實現(xiàn)凈利潤正增長的可能性已經(jīng)微乎其微。2017年全年，宜人貸實現(xiàn)凈利潤13.72億元，而要超過這一數(shù)值，宜人貸需在四季度內(nèi)獲得高于7.37億元的凈利潤。

另外，由于貸款量增長放緩以及公司資產(chǎn)信用表現(xiàn)的持續(xù)變動，宜人貸的逾期率也在不斷上升。宜人貸Q3財報顯示，15-29天、30-59天、60-89天借款的逾期率分別為1.1%、1.8%和1.5%。本季30-59天借款的逾期率較上期的1.2%環(huán)比增加了50%。

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宜人貸逾期率上升還體現(xiàn)在代償金額不斷增加。根據(jù)宜人貸在中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會披露數(shù)據(jù)顯示，三季度代償筆數(shù)2978筆，代償金額6324.24萬元。另據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2018年10月31日，宜人貸的代償筆數(shù)增加了1400筆，代償金額3943.04萬元，占三季度代償金額的62.34%，代償金額顯著增長。

財報顯示，信而富Q3營收為1756.7萬美元，環(huán)比與同比方面均出現(xiàn)兩位數(shù)的降幅。Q3信而富虧損擴(kuò)大至1133萬美元，較上季度的1059.1萬美元上升了6.98%。

對此，信而富創(chuàng)始人、董事長兼CEO王征宇解釋為，第三季度公司的業(yè)績反映了監(jiān)管不確定因子對行業(yè)的影響。信而富采取了積極的措施，在三季度提交了自查報告，目前正在等待接受來自協(xié)會方的自律檢查與注冊地監(jiān)管方的現(xiàn)場行政核查。“我們期待著監(jiān)管方下一步的核查工作，預(yù)計將在年底前完成。”

另據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會披露，截至2018年10月31日，信而富的借貸余額為48.36億元，逾期金額為1.89億元，逾期90天（不含）以上金額為1.74億元，金額逾期率為3.6%。