從3月1日起，存量房貸利率開始轉(zhuǎn)換。不少購(gòu)房者因此陷入選擇性焦慮，不知道到底應(yīng)該選擇LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）加點(diǎn)的浮動(dòng)利率，還是選擇固定利率。

那么，我們應(yīng)該如何看待這次轉(zhuǎn)換？從短期和中長(zhǎng)期來看，五年期LPR走勢(shì)將如何？普通購(gòu)房者又該如何選擇？

選擇性風(fēng)險(xiǎn)恐無法排除

相比普通購(gòu)房者的糾結(jié)，經(jīng)濟(jì)學(xué)者們則對(duì)此次轉(zhuǎn)換平靜得多。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)甚至撰文指出，“我本來沒覺得這是一個(gè)非常困難的選擇。如果你拋棄占便宜的心態(tài)，選擇起來就非常容易了。”

受訪專家認(rèn)為，無論怎么選，肯定是各有利弊。中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬在接受中新經(jīng)緯客戶端采訪時(shí)表示，這個(gè)政策本身就是一個(gè)中性的政策，實(shí)際上是中國(guó)深化利率市場(chǎng)化改革的一個(gè)步驟。不管是保留固定利率，還是選擇浮動(dòng)利率，都有利率風(fēng)險(xiǎn)。

“主要原因也是利率市場(chǎng)化以后肯定會(huì)出現(xiàn)的一個(gè)結(jié)果，我們的經(jīng)濟(jì)是有周期的，利率也是有周期的。”

馬光遠(yuǎn)也指出，如果選擇固定利率，則意味著在LPR下調(diào)的時(shí)候，無法享受下調(diào)的好處;但是，如果選擇浮動(dòng)利率，一旦LPR上調(diào)，則意味著比過去要承擔(dān)更大的利息負(fù)擔(dān)。而且，按照央行的公告，一旦選擇固定利率，就不能改動(dòng)。

溫彬強(qiáng)調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)很難完全規(guī)避，剩余的房貸期限越長(zhǎng)，那意味著你的利率風(fēng)險(xiǎn)也就越大。“如果選擇固定利率，風(fēng)險(xiǎn)就是沒有辦法享受LPR下行帶來的實(shí)惠。如果選擇浮動(dòng)利率，結(jié)果出現(xiàn)利率上行，可以通過提前還款的方式來規(guī)避。”

未來市場(chǎng)利率如何走？

對(duì)于未來LPR的走勢(shì)，受訪專家認(rèn)為，長(zhǎng)期來看很難說，短期看LPR確實(shí)是下行的。

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授蘇劍對(duì)中新經(jīng)緯客戶端說：“這個(gè)很難說，誰也不知道未來利率會(huì)怎么變。從短期看，LPR可能會(huì)下行，但預(yù)測(cè)基本只能看一年左右的時(shí)間，長(zhǎng)期只能靠猜了。”

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛也指出，要想預(yù)測(cè)未來10年甚至20年的利率周期，現(xiàn)實(shí)上不太可能。

蘇劍表示，如果在全世界橫向比較的話，中國(guó)現(xiàn)在的利率在全世界是比較高的，應(yīng)該會(huì)下降。但利率波動(dòng)性很大，沒準(zhǔn)兒過上一年半載又會(huì)大幅度上調(diào)。

曾剛則預(yù)計(jì)，下行概率大于上行概率，但未來不排除因?yàn)楦鞣N原因?qū)е翷PR上行的可能。“比如通脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度提升都有可能導(dǎo)致利率上行。原則上來講，從長(zhǎng)期來看，從過去西方的20年甚至30年的利率走勢(shì)趨勢(shì)來講，利率確實(shí)是處于一個(gè)下行通道。”

目前降低社會(huì)融資成本非常緊迫，短期看很顯然LPR是下行的。溫彬表示，“從中長(zhǎng)期來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面沒有發(fā)生變化，所以隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，通脹也有可能會(huì)提高。在這樣一個(gè)背景下，從中長(zhǎng)期來看，LPR利率也不排除回升的可能。”

曾剛還強(qiáng)調(diào)，不管做出哪種選擇，估計(jì)都不會(huì)有太大的差異。“未來LPR可能會(huì)有下行，但下行空間我覺得恐怕不會(huì)特別大。如果上行，上行的空間恐怕也不見得非常大。”