大家都經常聽到通貨膨脹這個詞，但不知道你有沒有注意到，我們會用什么來表達通貨膨脹率？正確答案是——CPI(消費者物價指數)，其含義就是“物價平均水平的上升速度“。明確這一點后，我們可以舉個例子，用于討論這個問題。

假設李先生的年收入是x萬元，有存款20萬元。現在購買一套100萬的住房，首付20萬已付清，另80萬采取向商業銀行按揭貸款20年的方式支付，貸款利率為4.9%。

那么，在等額本息還款方式下，每月還款是5236元，折合一年是6.3萬元。

又假設李先生每年其他開支為y萬元，則每年的結余為：m1＝x-(y+6.3)萬元。

這里需要穿插解釋一個知識點：按揭貸款利率是否會跟隨市場利率變化而調整？

由于房貸周期普遍較長，如果房貸利率不隨著市場利率變動，則銀行很有可能在利率變化過程中吃虧。銀行肯定不會答應，所以一般是根據央行調整發布的利率按年進行調整。

幸好，對于辦理住房按揭貸款享受的利率折扣優惠一般是不變的，也就是說，你申請按揭貸款時確定是打9折，那么以后盡管貸款利率在發生變化，也仍然以新利率的9折來進行計算。

接下來，假設第二年CPI平均上升了A%，而房貸利率也按相同比例同步上升，則李先生當年的結余下降為：

m2=x-(1+A％)(y+6.3)萬元。

m2與x正相關，與A和y負相關。可見，通貨膨脹率越高即A%越大，李先生的收入結余就越少，個人經濟就越困難。

當然，在通貨膨脹的影響下，李先生的收入應該也會有一定的增長，只不過這種增長未必能趕上通脹的腳步。我們假設增長率為B%，則李先生當年的結余變為：

m3=(1+B%)x-(1+A%)(y+6.3)萬元。

只有在B%>A%的情況下，m3才大于m1。

結論：在通貨膨脹率上升的階段，對還房貸的人群來說，只有收入上升速率高于通貨膨脹率，才能從中獲利。實際上，不論是否需要還房貸，都應當努力讓收入跑得更快一些，才能避免受損。而加杠桿購買房產的優勢是，房產能夠在通貨膨脹中自主升值，當把還貸負擔與房產價值的增加相比較，還房貸的人才算是真正在通貨膨脹中受益。