老齡化來襲，在三期疊加的經(jīng)濟新常態(tài)背景下，中國應(yīng)對老齡化形勢格外嚴(yán)峻，2016年12月中央經(jīng)濟工作會議確定推進養(yǎng)老保險制度改革，要求盡快出臺養(yǎng)老保險制度改革方案。而現(xiàn)代養(yǎng)老保險制度建設(shè)任重道遠(yuǎn)，為此，《清華金融評論》推出增刊《公平與效率的綜合平衡——中國養(yǎng)老保險制度改革方向》，借鑒國際經(jīng)驗，立足中國國情，對中國探索建立現(xiàn)代養(yǎng)老保險制度之路提出方向性、系統(tǒng)化的改革主張。

4月21日，增刊發(fā)布會在清華五道口金融學(xué)院成功舉辦，發(fā)布會邀請了保險監(jiān)管部門領(lǐng)導(dǎo)、增刊作者與國際國內(nèi)養(yǎng)老保險權(quán)威專家就相關(guān)議題進行討論，共同探討中國養(yǎng)老保險制度改革方向。與會嘉賓還分別就 養(yǎng)老保險制度改革中國與世界的現(xiàn)實情況 、 現(xiàn)代養(yǎng)老保險制度的核心問題與改革思路 、 保險業(yè)視角下的市場與實踐 等相關(guān)話題展開主題討論。

中國保監(jiān)會原副主席魏迎寧：銀色浪潮正在席卷全球，統(tǒng)計顯示全球60歲及以上人口約9.01億，占全世界人口的12.3%，預(yù)計到2030年這一比例將達(dá)到14.5%，2050年60歲以上的人口將超過15歲以下的人口。人口老齡化驅(qū)使下許多國家面臨養(yǎng)老保險制度壓力、財務(wù)赤字和債務(wù)危機，各國逐步建立起政府企業(yè)和居民三方責(zé)任共擔(dān)的支柱養(yǎng)老保障體系來應(yīng)對老齡化挑戰(zhàn)。

中國包括養(yǎng)老保險在內(nèi)的社會保障制度關(guān)系到中國人民的切身福祉，關(guān)系供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的成效，目前已初步形成了以基本養(yǎng)老保險，企業(yè)補充養(yǎng)老保險和個人商業(yè)養(yǎng)老保險為主的三支柱養(yǎng)老保障體系，但也存在各支柱發(fā)展不均、養(yǎng)老金缺口擴大，市場化程度不高等問題，需要充分發(fā)揮市場機制的作用，提供多樣化的養(yǎng)老保障產(chǎn)品和服務(wù)。保險業(yè)應(yīng)更多的參與養(yǎng)老保險市場發(fā)展，發(fā)揮保險業(yè)在風(fēng)險管理、資金運用和產(chǎn)品服務(wù)方面的優(yōu)勢，積極參與養(yǎng)老保障體系建設(shè)。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院黨委書記顧良飛：2017年是養(yǎng)老保險制度改革之年，也是政策出臺的紅利之年，增刊的發(fā)行希望秉持客觀公正的立場，構(gòu)建一以貫之，結(jié)構(gòu)完整的養(yǎng)老保險制度理論，探索中國養(yǎng)老保險制度的現(xiàn)代化之路，為養(yǎng)老保險制度的改革方案貢獻(xiàn)一家之言。

英國標(biāo)準(zhǔn)人壽公司有近200年的養(yǎng)老金業(yè)務(wù)經(jīng)營歷史，其中國區(qū)負(fù)責(zé)人萬群在演講中介紹了英國養(yǎng)老金制度改革的進程與現(xiàn)狀：

目前英國養(yǎng)老保險包括第一支柱國家養(yǎng)老金體系，第二支柱雇主支持的養(yǎng)老金體系和第三支柱個人養(yǎng)老金體系，目前第一支柱占GDP的7%，相比其他OECD國家比較低。而第二支柱相對發(fā)達(dá)，主要是因為英國2012年推出職業(yè)年金自動注冊制度。同時，人口老齡化、人均壽命延長、投資收益率逐年下降，養(yǎng)老金繳費和收益模式從DB(確定給付型計劃)為主向DC(確定繳費型計劃)為主轉(zhuǎn)變。

她表示，為了應(yīng)對國家養(yǎng)老金面臨越來越大的壓力，英國政府采取一系列政策促進第二支柱職業(yè)年金的發(fā)展，職業(yè)年金體系目前是強制性的制度安排，通過分階段實施、逐年遞增的繳費制度和其他一系列制度安排，職業(yè)年金取得非常大的成功，成為英國有史以來，在養(yǎng)老金體系建設(shè)方面最成功的一項國家干預(yù)政策，極大的緩解了第一支柱國家養(yǎng)老金的壓力，擴大了養(yǎng)老金的覆蓋面。

在此過程之中政府也做了非常精細(xì)的制度安排，一方面使得歷史遺留問題得以不斷的解決，另一方面也對未來有了更好的預(yù)期。對中國而言，可以借鑒的最重要的經(jīng)驗是養(yǎng)老金制度改革和推進應(yīng)采取有序的調(diào)節(jié)機制，遵循簡單、直接、透明等原則。

議題一：養(yǎng)老保險制度改革中國與世界的現(xiàn)實情況

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究室主任田輝稱，目前中國養(yǎng)老金體系中第一支柱占絕對主導(dǎo)， 廣覆蓋、低保障 的原則雖然保證了一定的公平性，但是這種公平性依然處于低層次，要提高覆蓋率和效率將付出更多代價和成本。且在文化、政治、經(jīng)濟的差異下，中國不可直接照搬某個國際上的成功經(jīng)驗，而需要將養(yǎng)老保險制度改革和結(jié)構(gòu)性改革相結(jié)合。她強調(diào)，中國養(yǎng)老保險制度改革需要在降低公共養(yǎng)老金費率同時，增加體質(zhì)的靈活性，需要以養(yǎng)老金融的思路而不僅是養(yǎng)老保險的思路來推進養(yǎng)老保險制度的健全。

雖然中國不能完全照搬國外經(jīng)驗，但是參考成熟的經(jīng)驗也顯得十分必要。澳大利亞養(yǎng)老保險體系被公認(rèn)為OECD國家最成功的典范之一，梁瑞明介紹澳大利亞經(jīng)驗時表示，澳大利亞養(yǎng)老保險體系完善，尤其是第一支柱十分穩(wěn)定，保險資金投入到長期投資中支持了澳大利亞經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的同時，幫助其抵抗住全球金融危機的沖擊。因其稅收、財務(wù)等安排，資產(chǎn)超過一定水平的富裕人群已經(jīng)不需要從第一支柱來提取養(yǎng)老金，且對其繳納企業(yè)年金也規(guī)定了稅優(yōu)的上限，退休時第二支柱中超過一定額度將不再享受稅收優(yōu)惠。通過這樣的安排很好地兼顧了公平與效率。

安聯(lián)保險集團北京代表處首席代表鄭培軍在介紹德國經(jīng)驗時表示，自2009年開始，安聯(lián)保險集團每年對全球54個重要國家養(yǎng)老金制度從可持續(xù)性和充足性兩個角度進行分析，總體來看，發(fā)達(dá)國家的養(yǎng)老金制度的可持續(xù)性和充足性相對平衡，因此養(yǎng)老保障體制還需要注意資產(chǎn)管理和運作。同時從國際趨勢來看應(yīng)對老齡化還需要注重醫(yī)療護理，中國老齡化由于政策原因，老齡化速度快，且在全球規(guī)模最大，問題具有獨一無二性，他建議中國盡快完善養(yǎng)老保障體制并推進長期護理保險試點，在實踐中尋求適合中國國情的解決方案。

美國信安金融集團信安國際基金管理總監(jiān)Paul Sellers認(rèn)為，稅收優(yōu)惠也是幫助美國養(yǎng)老金體系發(fā)展的最主要制度。免稅和稅收遞延鼓勵了雇主和雇員進行長期儲蓄。如果沒有稅收減免和稅收優(yōu)惠，養(yǎng)老金繳費下降，將會給政府增加負(fù)擔(dān)，因為這將會增加第一支柱的支出。因此政府需要用稅收優(yōu)惠政策來促進養(yǎng)老保險三支柱的完善。

人民大學(xué)公共管理學(xué)院教授董克用總結(jié)稱，中國老齡化規(guī)模和速度是人類社會任何一個國家都沒有遇到的，因此建全多支柱養(yǎng)老保險體系迫在眉睫，同時需要考慮其可持續(xù)性。養(yǎng)老金制度的建設(shè)確實不像想象的那么簡單，涉及的面非常廣，不光有宏觀財政問題、宏觀經(jīng)濟問題，還涉及人口問題、社會心理問題，甚至包括行為經(jīng)濟學(xué)，因此需要統(tǒng)籌多方面進行考慮。

主題二：現(xiàn)代養(yǎng)老保險制度的核心問題與改革思路

中國保監(jiān)會國際部外事處處長趙光毅是國內(nèi)最早提出促進養(yǎng)老保險制度公平與效率的綜合平衡的專家，他表示，十八屆三中全會提出的 更加公平 更加可持續(xù) 是對社會保障的總體要求，這與公平與效率綜合平衡的思想是一致的。在養(yǎng)老金體系，公平意味著廣覆蓋和反貧困，可持續(xù)反映在養(yǎng)老金制度的財務(wù)穩(wěn)健型。因此首先要提高養(yǎng)老金體系的效率，才能提高養(yǎng)老金體系的穩(wěn)健型，從根本上解決養(yǎng)老保障的問題。而效率的問題也是當(dāng)下制度環(huán)境下養(yǎng)老保險運行當(dāng)中亟需解決的問題。另外，他認(rèn)為，中國保險業(yè)需要在國際養(yǎng)老金領(lǐng)域規(guī)則制定當(dāng)中發(fā)揮更大的作用。

中國保險與養(yǎng)老金研究中心 公平與效率的綜合平衡——中國養(yǎng)老金體系的制度選擇與實踐路徑 課題組利用人口、生育率、撫養(yǎng)比等數(shù)據(jù)建立模型對中國基礎(chǔ)養(yǎng)老金未來75年的收支狀況進行了預(yù)測。馮晴對預(yù)測結(jié)果進行闡述表示，中國老齡化問題嚴(yán)峻，在適中總和生育率假設(shè)下，到本世紀(jì)末，1個老年人需要1.5或1.6個勞動人口來支撐，社保第一支柱未來缺口會非常大。因此建議出臺政策完善社保三支柱，而基本養(yǎng)老金需要強調(diào)資金運作的安全性，注重投資回報則是第二支柱和第三支柱包括個人退休賬戶、企業(yè)年金、職業(yè)年金與商業(yè)養(yǎng)老保險需要考慮的事情，因此，她建議對現(xiàn)有制度進行改革，將個人賬戶中一部分融入社會統(tǒng)籌，而另一部分獨立出現(xiàn)變成真正的追求投資回報、分享中國經(jīng)濟增長成果的部分，實現(xiàn) 統(tǒng)賬分離 。

中國人壽資產(chǎn)管理有限公司總資產(chǎn)副總裁王一佳從效率角度闡述了發(fā)展私人養(yǎng)老保險市場的意義。她表示，2005年以后，中國企業(yè)年金的起步代表了養(yǎng)老保險制度市場化發(fā)展的方向，但直至目前中國私人養(yǎng)老保險還比較欠缺。目前中國儲蓄資金量巨大，未來私人養(yǎng)老保險的發(fā)展必將帶動儲蓄存款搬家并向?qū)嶓w經(jīng)濟轉(zhuǎn)化，促進資金脫虛向?qū)崱Ｔ谀壳吧罨母镏H，發(fā)展私人養(yǎng)老保險無論是從制度效率、社會效率層面，還是在宏觀效率、政治效率上都將進一步推動我國養(yǎng)老保險體系的發(fā)展完善。

胡繼曄在總結(jié)中表示，養(yǎng)老保險制度的三支柱正好對應(yīng)了國家、集體和個人，本次增刊在課題研究過程中，更好地將OECD國家中公共養(yǎng)老金和私人養(yǎng)老金的概念進一步區(qū)分，在第三支柱中，個人商業(yè)保險固然是重要組成部分，但從國際經(jīng)驗來看資產(chǎn)管理也是第三支柱中非常重要的組成部分，因此未來改革過程中需要注意個人商業(yè)保險和第三支柱的界定和關(guān)系。另外，三支柱的監(jiān)管也是非常重要的課題，國際經(jīng)驗來看，公共養(yǎng)老金由政府監(jiān)管，而私人養(yǎng)老金更多由金融監(jiān)管機構(gòu)來監(jiān)管。

主題三：保險業(yè)視角下的市場與實踐

中國社科院拉丁美洲研究所研究員房連泉表示，養(yǎng)老保險制度的多層次體系需要頂層設(shè)計，需要進一步劃分公共和私人的部分。其中公共部分為國家基本養(yǎng)老保險，保險業(yè)應(yīng)參與其中的市場化運營部分。比如基本養(yǎng)老保險、城鄉(xiāng)居保和大病醫(yī)療保險的經(jīng)辦管理等，包括在下一步的長期護理保險，商業(yè)保險也應(yīng)發(fā)揮自身優(yōu)勢。在基本養(yǎng)老金投資管理方面、以及精算服務(wù)方面保險公司也可提供專業(yè)化的服務(wù)。私人養(yǎng)老金包括第二支柱和第三支柱，保險公司是商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品的主要提供商，也是企業(yè)年金管理的重要參與者。

泰康保險在大醫(yī)療、養(yǎng)老方面的經(jīng)驗倍受業(yè)界好評，借助美國CCRC(持續(xù)退休照料康復(fù)的養(yǎng)老計劃)模式，在北京、上海、廣州、三亞、蘇州、武漢等地建立了10個養(yǎng)老社區(qū)，北上廣三個養(yǎng)老社區(qū)已經(jīng)開業(yè)。汪剛在分享經(jīng)驗時表示這是目前國內(nèi)壽險公司主要模式，通過確認(rèn)函將虛擬年金產(chǎn)品和實體的養(yǎng)老服務(wù)對接起來，在解決年金資金運營的問題的同時幫助客戶規(guī)劃了養(yǎng)老方式。他認(rèn)為，人壽保險公司在國家養(yǎng)老保險領(lǐng)域的重要性不言而喻，未來將解決國民的娛、教、醫(yī)養(yǎng)等問題，未來大健康和醫(yī)療產(chǎn)業(yè)還有很大市場空間。人壽保險公司不僅僅是第三支柱，也逐漸成為替政府解決產(chǎn)品供給側(cè)改革問題的市場化手段。

不過要服務(wù)養(yǎng)老保險體系建設(shè)與供給側(cè)改革，保險公司需要先實現(xiàn)自身的供給側(cè)改革。目前國內(nèi)保險公司依然存在一些亟需解決的問題，英國標(biāo)準(zhǔn)人壽中國區(qū)負(fù)責(zé)人萬群坦言，比如目前保險產(chǎn)品同質(zhì)化還比較嚴(yán)重的，因此產(chǎn)品創(chuàng)新也很重要，產(chǎn)品應(yīng)該反映不同客戶不同需求，這樣才能更好地促進第二支柱職業(yè)年金和第三支柱個人養(yǎng)老金的發(fā)展。在服務(wù)方面也需要考慮如何提升服務(wù)效率，利用技術(shù)加強安全性，使養(yǎng)老保險服務(wù)更便捷、更實惠。

段家喜在總結(jié)中表示，在建設(shè)第三支柱的過程中，當(dāng)下最擔(dān)心的問題是可能會有制度無機制，從而導(dǎo)致第三支柱建設(shè)無法落地，因此需要總結(jié)借鑒好英國等國家養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)方面的經(jīng)驗。