標(biāo)準(zhǔn)券是一種假設(shè)的回購綜合債券，它是由各種債券根據(jù)一定的折算率折合相加而成，用以確定可利用回購交易進(jìn)行融資的額度。下面是理財小編整理的關(guān)于如何理解標(biāo)準(zhǔn)券的含義與折算率，歡迎閱讀!

標(biāo)準(zhǔn)券的含義

標(biāo)準(zhǔn)券是指在證券回購交易中，由證券交易所或同業(yè)拆借中心根據(jù)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)(債券回購融資方)證券帳戶的債券(國債或企業(yè)債)存量，按照不同的券種，根據(jù)各自的折合比率計算的，用于回購抵押的標(biāo)準(zhǔn)化國債券(綜合債券)。可見標(biāo)準(zhǔn)券是一種假設(shè)的回購綜合債券，它是由各種債券根據(jù)一定的折算率折合相加而成，用以確定可利用回購交易進(jìn)行融資的額度。

詳細(xì)介紹

標(biāo)準(zhǔn)券是由不同債券品種按相應(yīng)折算率折算形成的回購融資額度。2008年，上海證券交易所規(guī)定國債、企業(yè)債、公司債等可參與回購的債券均可折算成標(biāo)準(zhǔn)券，并可合并計算，不再區(qū)分國債回購和企業(yè)債回購。深圳證券交易所仍維持原狀，國債、企業(yè)債折成的標(biāo)準(zhǔn)券不能合并計算，因此需要區(qū)分國債回購和企業(yè)債回購。

標(biāo)準(zhǔn)券的設(shè)立簡化了回購品種的的設(shè)置，克服了原先按具體券種分別以不同回購期限設(shè)置回購交易品種所帶來的種種局限，實現(xiàn)了債券回購品種的標(biāo)準(zhǔn)化，即設(shè)立債券回購標(biāo)準(zhǔn)品種方便了回購交易的開展。

折算率

標(biāo)準(zhǔn)券的折算率是指國債現(xiàn)券折算成國債回購業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)券的比率。

折算率由交易所會同證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)國債利率及市場價格，對所有在交易所上市的國債現(xiàn)貨交易品種計算并公布可用以國債回購業(yè)務(wù)的折算比率。折算率是根據(jù)同券種現(xiàn)貨市場價格來加以確定的。

公布這一折算比率的意義在于：便于將不同國債現(xiàn)券折合成標(biāo)準(zhǔn)券，方便國債回購業(yè)務(wù)的開展，同時也促進(jìn)了國債市場的完善和發(fā)展。

標(biāo)準(zhǔn)券折算率計算公式的兩種：

標(biāo)準(zhǔn)券折算率計算公式一：

國債標(biāo)準(zhǔn)券折算率=上期平均價×(1-波動率)×97%÷(1+到期平均回購利率÷2)÷100

企業(yè)債及其他債券標(biāo)準(zhǔn)券折算率=上期平均價×(1-波動率)×94%÷(1+到期平均回購利率÷2)÷100

其中：

1、上期是指：

(1)對于當(dāng)日(T日)之前(含當(dāng)日)集中競價交易超過5個交易日(含5個交易日)的債券品種，上期為該品種債券當(dāng)日之前有發(fā)生集中競價交易的5個交易日(含當(dāng)日);

(2)對于當(dāng)日之前(含當(dāng)日)集中競價交易不足5個交易日的債券品種，上期為當(dāng)日之前有發(fā)生集中競價交易的所有交易日(含當(dāng)日)。

2、上期平均價是指：

(1)對于在“T-4”日(含該日)至適用星期星期五(含該日)之間沒有兌付利息的債券品種，上期平均價為該品種債券上期各交易日以集中競價交易方式達(dá)成的交易的加權(quán)平均成交價(以成交量為權(quán)重，成交價以全價計算);

(2)對于在“T-4”日(含該日)至適用星期星期五(含該日)之間兌付利息的債券品種，上期平均價為該品種債券上期各交易日以集中競價交易方式達(dá)成的交易的加權(quán)平均成交價扣除一單位該品種債券的兌付利息(以成交量為權(quán)重，成交價以全價計算)。

3、波動率=(上期最高收盤價-上期最低收盤價)÷[(上期最高收盤價+上期最低收盤價)÷2];收盤價以凈價計算。

4、到期平均回購利率是指：

(1)適用星期存在到期的182天期國債回購交易的，到期平均回購利率為適用星期到期的182天期國債回購交易的加權(quán)平均成交價(以融資額為權(quán)重，回購交易的成交價的單位為百分之一，計算時不省略百分號);

(2)適用星期不存在到期的182天期國債回購交易的，到期平均回購利率為距適用星期最近的一個星期到期的182天期國債回購交易的加權(quán)平均成交價(以融資額為權(quán)重，回購交易成交價的單位為百分之一，計算時不省略百分號)。

5、標(biāo)準(zhǔn)券折算率保留小數(shù)點后兩位(舍棄小數(shù)點后第三位起的數(shù)值)。

標(biāo)準(zhǔn)券折算率計算公式二：

國債標(biāo)準(zhǔn)券折算率=計算參考價×93% ÷100.

企業(yè)債及其他債券標(biāo)準(zhǔn)券折算率=計算參考價×90%÷100.

其中：

1、計算參考價是指：(1)發(fā)行公告載明發(fā)行價格的債券，計算參考價為發(fā)行公告載明的發(fā)行價格;(2)發(fā)行公告未載明發(fā)行價格的債券，計算參考價為該品種債券的面值。

2、標(biāo)準(zhǔn)券折算率保留小數(shù)點后兩位(舍棄小數(shù)點后第三位起的數(shù)值)。