權益升天，貨幣縮水。當前，權益產品賺錢效應明顯，貨幣基金大幅縮水。

7月21日，天弘余額寶貨幣市場基金（下稱“天弘余額寶”）發布二季度報告，截至二季度末，產品規模環比下降近兩成，為7808.09億元，且創下近五年來新低。若和2018年高峰時期的1.689萬億相比，目前的規模已經縮水53.8%。

貨幣基金規模連續下滑

據同花順iFinD數據顯示，截至今年二季度末，天弘余額寶的最新規模為7808.09億元，環比減少19.7%。

值得一提的是，這創下了天弘余額寶自2016年二季度以來的規模新低。

這并不是天弘余額寶首次遭遇管理規模下跌，近一年來，該產品的規模持續呈現規模下滑的態勢。今年一季度末，天弘余額寶的規模降至9724.15億元，是其規模自2017年一季度以來首次跌破萬億元。天弘余額寶最高規模是在2018年3月，彼時一度達到1.689萬億元，相比頂峰時期余額寶的規模已經腰斬。

針對天弘余額寶規模不斷下滑的原因，天弘基金對21世紀經濟報道記者表示，2021年二季度，天弘基金主動與平臺一起，采取分流等方式降低了天弘余額寶規模。本季度天弘余額寶運作平穩，主動降低余額寶規模與基金運作風險無關。天弘余額寶規模下降，不會對基金管理和平穩運作產生影響。

自2013年5月29日成立以來，截至2021年二季度末，天弘余額寶累計收益率達29.82%，為持有人創造的收益達2282.29億元，以2020年底的6.9億用戶數計算，相當于平均為每名用戶創造了約331元的收益。

今年4月，央行也發布文件，要求相關平臺管控重要基金產品流動性風險，主動壓降余額寶余額。

天弘余額寶也在季報中提到，二季度期間，天弘余額寶保持較高比例流動性資產，充分保證流動性需求，并根據貨幣市場利率的波動，對到期資產做出最優配置，再配置資產以同業存款、同業存單、逆回購和信用債配置為主。

雖然天弘余額寶的管理規模近年來持續下降，但就目前而言，其仍穩為“一哥”。據已披露的二季報數據顯示，目前天弘余額寶的管理規模仍居同類排名第一，且遠超當前規模排名第二的易方達易理財A。數據顯示，截至二季度末，易方達易理財貨幣A的規模為2326.5億元，較一季度末也下滑近17億元。

貨幣基金規模壓降的同時，銀行理財的規模也一路下滑。根據央行最新數據顯示，截至5月末，結構性存款規模不僅首次低于2020年年末水平，甚至還創下2017年7月以來的最低水平。具體而言，截至2021年5月末，中資全國性銀行結構性存款余額為6.35萬億元，環比下降3.07%，同比下降46.35%，相對于2020年4月的最高峰下降47.68%。

權益產品主動“閉門謝客”規模仍漲

而在固收類產品規模下降的同時，權益類產品則風生水起。

6月21日，中國基金業協會披露了5月份公募基金數據，基金凈值規模再創新高至22.91萬億元。

基金業協會數據顯示，截至2021年5月底，我國境內共有基金管理公司135家，上述機構管理的公募基金資產凈值合計22.91萬億元，繼4月的22.51萬億元之后再創歷史新高。

具體來看，在開放式基金中，權益類基金扛起了規模增長的大旗，相較于4月末，5月末權益類基金管理規模合計增加2853.63億元，至7.62萬億元。其中，股票型基金規模增加1093.68億元，至2.23萬億元，混合型基金規模增長1489.95億元，至5.39萬億元，增幅分別為5.17%、2.84%。

由于規模增長過快，不少偏股型產品表現得較為“凡爾賽”，截至目前，實施限購的主動權益類基金多達660只（份額合并計算），數量占比接近兩成，其中，靈活配置型基金和偏債混合型基金多達504只，占比接近八成。

7月19日，光大保德信動態優選靈活配置混合發布公告稱，為保護基金份額持有人的利益，自7月19日起對基金的申購、轉換轉入、定期定額投資業務進行限制，即單日單個基金賬戶的累計申購、轉換轉入、定期定額投資該基金的金額應不超過100萬元。

7月15日，寶盈優勢產業發布公告稱，自7月16日起，該公司調整基金限制申購、轉換轉入及定期定額投資業務的金額為5000元。

7月14日，金鷹民族新興發布公告稱，該公司調整基金限制申購、轉換轉入及定期定額投資業務的金額為5000元。同日，前海開源新經濟、前海開源公用事業也公告稱，限制申購、轉換轉入及定期定額投資業務的金額，分別為5萬元、10萬元。

此外，近日富國價值優勢、中歐瑾泉、國投瑞銀新增長等多只基金發布限購公告，單日限購金額從1000元到100萬元不等，部分基金還實行暫停申購。

“如果市場繼續走好，蹺蹺板效應還會繼續顯現。固收類產品的規模，即使不主動壓降，也會出現收縮。從2019年開始，權益類產品的賺錢效應明顯，資金開始不斷流入權益類產品，權益類產品的占比也是‘步步高’，從今年的情況來看，雖然市場出現多次反復，但整體重心上移，因此未來權益規模漲，固收降，仍會持續。”華南一家中型私募的負責人對21世紀經濟報道記者表示。