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文丨牛錢網

玻璃(2782, -27.00, -0.96%)自上月后半段玻璃創月內新高之后，日線四連陰高位整理，今天盤中突破近期新高快速回落，似乎隨著傳統消費淡季臨近尾聲旺季的到來玻璃在逐漸走出震蕩區間，2800點附近是上漲中繼還是拐點呢？

目前，玻璃現貨市場保持堅挺，下游地產建筑需求旺盛，生產廠商利潤依舊高位，同時玻璃在終端建筑成本占比較低，屬小眾工業品，正常調控商品價格影響相比較別的大宗商品而言有限，所以待政策風險稍有緩和后玻璃中長期或可樂觀看待，期貨盤面看，玻璃2109合約截至收盤報收2782，收長上影小實體陰線，下跌0.96%。

現貨價格堅挺

截止到上周五國內浮法玻璃價格穩中有漲，華北地區出貨平穩，沙河安全出廠價2700元/噸，武漢長利2800元/噸，華東地區均價2910元/噸，華南地區均價2830元/噸，總體穩中有漲，沒有太大的波動。

下游需求潛力大

截至上周五浮法玻璃生產線庫存1988萬重量箱，環比增加5%，重點省份企業庫存合計1486萬重量箱環比增加4%，庫存處于小幅累積狀態，但增速有所下降，總體庫存仍然處于較低位置，近期去河北調研發現無論是玻璃廠商、貿易商玻璃庫存天數同比環比均有所降低，目前庫存天數一般3-4天左右，甚至有的貿易商是零庫存狀態，去年同期的話庫存在20-30天左右，主要原因是一方面下游需求還是比較好，另一方面是因為玻璃處于歷史高位，廠商不敢多囤，下游基本上也是用一車進一車，有一定恐高情緒。

下游地產方面，截止到五月底，房屋新開工面積累計同比增加6.9%，房屋竣工面積累計同比增加16.4%，房屋景氣指數101.17基本同比環比都處于較高位置。

且從2017年以來房屋銷售面積和竣工面積的差逐漸增大，銷售面積和竣工面積的差額約20萬平方米，主要原因可能還是一些原材料端的快速上漲，很多工期推遲延后，按照最快的竣工速度來算也要兩年時間，同時三季度末四季度初又是竣工面積的集中增長期，所以就地產行業來看有比較大好的需求預期。

另外在“雙碳”目標的背景下，節能環保的要求原來越高，超低能耗的建筑玻璃（建筑能耗占比所有能耗的比例約50%，門窗占比建筑能好的比例約50%）會是一個大的趨勢，本次在河北地區玻璃調研了解到，京津冀地區三玻兩腔占比60%左右，和傳統的單片玻璃、兩玻一腔玻璃相比，能耗更低的三玻兩腔的用量可能會越來越多，玻璃原片的需求自然也就比較樂觀。

因此，短期雖然由于傳統消費淡季玻璃庫存小幅積累，但是隨著進入七月份馬上消費旺季的來臨需求值得期待。加上新增地產投資、以往延期竣工的比例增多、雙碳背景下對于能耗更低的三玻兩腔的需求，這些因素使得玻璃中長期有著好的需求預期。

產量及利潤持穩

截至上周全國浮法玻璃產線304條，在產261條，日熔量172000左右環比小幅度增加，但總體來看，常量處于高位，本次調研也了解到目前環保限產趨嚴，對于很多停產的產線段時間立刻復產的可能性不大，監管比較嚴格，總得來說玻璃總產能繼續大幅度增加的可能性不是很大。

利潤方面，目前玻璃廠原材料現貨價格走高持穩，利潤1000元/噸，處于高位歷史高位，廠家生產積極性高。

綜合來看，短期政策保供穩價等一系列監管調控對于整個市場情緒會有一定影響，隨著政策風險的緩和和玻璃消費旺季的到來，需求端可能會出現集中需求的情況，同時供應端產量高位持穩，短時間大幅增產的可能性不多，因此玻璃總體維持震蕩偏強的觀點。后市可以重點關注跟進玻璃產能釋放和下游地產情況。