對于擁有龐大外儲的國家來說，持有美元是一個煎熬，持有美債，扣除通脹因素，等于要倒貼錢給MG，可是不持有美債，美元投資渠道狹窄，很難找到低廉的美元資產。

各國對美債增減持，一直是財經界關注的焦點，MG財政部公布的最新一期國際資本流動報告（TIC）顯示，2021年4月，海外美債前十大“債主”有一半都在減持，另一半則在增持。總的來看，海外買家凈買入美債496億美元（約合人民幣3176億元）。

減持的國家包括中國、英國、愛爾蘭、巴西、比利時五個國家，共計拋售197億美元（約合人民幣1261億元）。增持主要是日本，增持364億美元（約合人民幣2331億元），日本增持美債，既有投資需要，也要政治考量，日本是MG在亞洲的傳統盟友，現在也是不斷尋求MG庇護，增持美債不排除是討好MG的一個舉措。

說實在話，現在持有美債是一個虧本的買賣，美債收益率在1.5%左右，可是MG通脹高企，MG5月CPI同比大漲5%，超預期的4.7%，扣除食品和能源的核心CPI同比大漲3.8%，持有美債扣除通脹因素，需要向MG倒貼錢3.5%，持有美債成為了雞肋。

但是持有大量的美元，總是需要尋求投資，因為MG實施史無前例的貨幣寬松，美聯儲資產負債表短短一年多時間，就從4萬億元擴大到8萬億元，簡直就是直升機撒鈔印錢，MG政府更是利用美元的儲備貨幣地位，不斷實施一輪又一輪的經濟刺激方案，至今為止，提出了6萬億美元經濟刺激方案，MG國債和赤字飆升，MG國債不久將突破30萬億美元，美元信用喪失，大宗商品價格上漲，投資黃金面臨巨大風險，目前增持黃金不是最佳窗口。

前一段時間，國內專業人士建議拋售美債，增持資源、科技等全球資產，雖然建議很好，可是也要考慮外匯資產的安全，外匯不是央行資產，而是央行的負債。

但是面對MG無底線印鈔，放款外匯管制，讓居民持有更多的外匯資產，減少美元債券投資，不失為一個選項。現在僅僅給居民每年5萬美元外匯額度，實際上可以全部放開居民外匯買賣額度，鼓勵居民在國外投資，把外匯藏富于民間，減少央行的壓力，