資產(chǎn)負(fù)債率(Liability on asset ratio)，又稱舉債經(jīng)營(yíng)比率，是期末負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，是評(píng)價(jià)公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)，反映了債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例。這里為大家分享一些關(guān)于個(gè)股資產(chǎn)負(fù)債率在多少是合適，希望能幫助到大家!

什么是資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額占企業(yè)資產(chǎn)總額的百分比。這個(gè)指標(biāo)反映了在企業(yè)的全部資產(chǎn)中由債權(quán)人提給的資產(chǎn)所占比重的大小, 反映了債權(quán)人向企業(yè)提給信貸資金的危機(jī)程度, 也反映了企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的能力。

資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算

用公式表示為：資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)×100%。

資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及危機(jī)程度的重要標(biāo)志。它包含以下幾層含義：

①資產(chǎn)負(fù)債率能夠揭示出企業(yè)的全部資金來(lái)源中有多少是由債權(quán)人提給。

②從債權(quán)人的角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。

③對(duì)投入人或股東來(lái)說(shuō)，負(fù)債比率較高可能帶來(lái)一定的好處。(財(cái)務(wù)杠桿、利息稅前扣除、以較少的資本(或股本)投入獲得企業(yè)的控制權(quán))。

④從經(jīng)營(yíng)者的角度看，他們最關(guān)心的是在充分利用借入資金給企業(yè)帶來(lái)好處的同時(shí)，盡可能降低財(cái)務(wù)危機(jī)。

⑤企業(yè)的負(fù)債比率應(yīng)在不發(fā)生償債危機(jī)的狀況下，盡可能擇高。

⑥一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%～60%。

由此可見，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中，資產(chǎn)負(fù)債率的高低也不是一成不變的，它要看從什么角度解析，債權(quán)人、投入者(或股東)、經(jīng)營(yíng)者各不相同;還要看國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境是頂峰回落期還是見底回升期;還要看經(jīng)營(yíng)管理層是激進(jìn)者中庸者還是保守者，所以多年來(lái)也沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，但是對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)：一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%～60%。

影響資產(chǎn)負(fù)債率因素的解析

1.利潤(rùn)及凈現(xiàn)金流量的解析

企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的增長(zhǎng)，首先要看企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)是否較上年同期有所增長(zhǎng)，利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度是否大于資產(chǎn)負(fù)債率的增長(zhǎng)幅度。如果大于，則是給企業(yè)帶來(lái)的是正面效益，這種正面效益使企業(yè)所有者權(quán)益變大，隨著所有者權(quán)益的變大，資產(chǎn)負(fù)債率就會(huì)相應(yīng)降低。其次要看企業(yè)凈現(xiàn)金流入狀況。當(dāng)企業(yè)大量舉債，實(shí)現(xiàn)較高利潤(rùn)時(shí)，就會(huì)有較多的現(xiàn)金流入，這說(shuō)明企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)有一定的支付能力，能夠償債，保證債權(quán)人的權(quán)益，同時(shí)說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為是良性循環(huán)的。

2.資產(chǎn)解析

(1)流動(dòng)資產(chǎn)解析。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的高低與流動(dòng)資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比重、流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)以及流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量有著至關(guān)重要的聯(lián)系。如果流動(dòng)資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的比重較大，說(shuō)明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度較快、變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)性資金占據(jù)了主導(dǎo)位置，即使資產(chǎn)負(fù)債率較高也不十分可怕了。流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)緊要是指企業(yè)的貨幣資金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨等資產(chǎn)占全部流動(dòng)資產(chǎn)的比重。這些是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性最快、支付能力最強(qiáng)的資產(chǎn)。我們知道貨幣資金是即付資金，應(yīng)收賬款是隨時(shí)回籠兌現(xiàn)的資金，存貨是隨著銷售的實(shí)現(xiàn)而變現(xiàn)的資金，這些資產(chǎn)的多少直接影響著企業(yè)付現(xiàn)的能力。如果該比重大，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較合理，有足夠的變現(xiàn)資產(chǎn)作保證。反之，則說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中待處理資產(chǎn)、待攤費(fèi)用以及相對(duì)固化或費(fèi)用化掛賬資產(chǎn)居多，這些資產(chǎn)都是尚待企業(yè)自行消化的費(fèi)用，不僅不能變現(xiàn)償債，反而會(huì)耗用、侵蝕企業(yè)利潤(rùn)，這也是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量，緊要看企業(yè)應(yīng)收賬款中有無(wú)呆壞賬，其比重有多大，存貨中有無(wú)滯銷商品、長(zhǎng)期積壓物資，企業(yè)是否計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備、銷價(jià)準(zhǔn)備， 所提壞賬準(zhǔn)備、銷價(jià)準(zhǔn)備是否足以彌補(bǔ)呆壞賬損失、滯銷商品損失和積壓物資損失。

(2)長(zhǎng)期投入解析。投入是企業(yè)通過分配來(lái)增加財(cái)富，獲取更多的利益。企業(yè)投入是否合理、可行。首先要解析企業(yè)投入額占全部資產(chǎn)的比重是否合理，如果投入比重過高，說(shuō)明企業(yè)投入規(guī)模過大，投入規(guī)模過大就會(huì)直接影響企業(yè)的變現(xiàn)能力和支付能力，特別是在資產(chǎn)負(fù)債率極高的狀況下，迫使企業(yè)償債受到限制，以至影響企業(yè)的信譽(yù)。其次要解析企業(yè)投入項(xiàng)目是否可行，即所投入回報(bào)率是否高于融資利率，如果投入回報(bào)率高于利息率，則說(shuō)明該投入是可行的。

(3)固定資產(chǎn)解析。固定資產(chǎn)的規(guī)模，對(duì)于企業(yè)很重要。一是固定資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)比重的狀況。通常是固定資產(chǎn)的數(shù)額應(yīng)小于企業(yè)凈資產(chǎn)，占到凈資產(chǎn)的2/3為好，這樣可使企業(yè)凈資產(chǎn)中有1/3流動(dòng)資產(chǎn)，到頭來(lái)不至于靠拍賣固定資產(chǎn)來(lái)償債。固定資產(chǎn)比重過高，說(shuō)明企業(yè)變現(xiàn)能力差，企業(yè)償還債務(wù)的能力就差。二是固定資產(chǎn)中出產(chǎn)用固定資產(chǎn)所占比重是否合理。如果出產(chǎn)用固定資產(chǎn)占比重低，說(shuō)明非出產(chǎn)用固定資產(chǎn)比重大。由于出產(chǎn)用固定資產(chǎn)少就很可能滿足不了出產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需，企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)就難以實(shí)現(xiàn)。非出產(chǎn)用固定資產(chǎn)過大，列入企業(yè)當(dāng)期損益中的折舊額就多，折舊額多造成企業(yè)效益少，效益少現(xiàn)金流入就少，使企業(yè)償還債務(wù)的能力變?nèi)酢?/p>

3.負(fù)債解析

(1)流動(dòng)負(fù)債解析。一般說(shuō)來(lái)，資產(chǎn)流動(dòng)比率越高，債權(quán)人越有保證，但流動(dòng)比率過高，就會(huì)使一部分資金滯留在流動(dòng)資產(chǎn)形態(tài)上，影響企業(yè)的獲利能力。因此企業(yè)應(yīng)將流動(dòng)比率測(cè)定一個(gè)較為合理的界限，低于這個(gè)界限，說(shuō)明資產(chǎn)負(fù)債率有可能會(huì)高，企業(yè)信用受到損害，再舉債會(huì)發(fā)生困難; 高于這個(gè)界限，說(shuō)明一部分資金被閑置，資金使用效率不高，造成資金浪費(fèi)。

①短期借款解析。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明企業(yè)向銀行借入資金越多，因此企業(yè)決定舉債時(shí)，首先要解析市場(chǎng)形勢(shì)，通過市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)條件、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出是否舉債經(jīng)營(yíng)的判斷。市場(chǎng)前景好時(shí)舉債就可行，否則就不宜舉債。其次要解析企業(yè)舉債后獲利水平是否高于借款利息水平，如果企業(yè)獲利水平高于借款利息水平，說(shuō)明企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)是有利可圖的。再次要解析企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)是否大于流動(dòng)負(fù)債，如果流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，說(shuō)明企業(yè)有償付能力，能夠保證債權(quán)人的權(quán)益。

②結(jié)算負(fù)債解析。結(jié)算負(fù)債緊要包含應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等。結(jié)算負(fù)債的解析緊要是看企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)。這種商業(yè)信譽(yù)來(lái)自金融機(jī)構(gòu)和供貨方，緊要體現(xiàn)在企業(yè)應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款以及預(yù)收賬款的多少。大量應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款，一方面說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)的綜合信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模給予企業(yè)綜合授信，另一方面也說(shuō)明供貨方根據(jù)長(zhǎng)期友好往來(lái)與合作關(guān)系，給予企業(yè)的支持和信任，甚至應(yīng)該說(shuō)是供貨方給予企業(yè)價(jià)格上的優(yōu)惠。因?yàn)榻Y(jié)算負(fù)債的增加意味著資產(chǎn)負(fù)債率的上升，資產(chǎn)負(fù)債率的上升，不得不考慮企業(yè)的償債能力，以免企業(yè)再籌資受到限制。除此之外企業(yè)還要注意，供貨方在付款方式上有無(wú)現(xiàn)金折扣，如果有現(xiàn)金折扣，企業(yè)采用賒購(gòu)方式所放棄的現(xiàn)金折扣機(jī)會(huì)成本是否低于貸款利息，企業(yè)必須實(shí)行權(quán)衡，通過利弊解析再?zèng)Q定購(gòu)貨方式。

③定額負(fù)債解析。定額負(fù)債是一種無(wú)息資金來(lái)源，緊要包含應(yīng)繳稅金、應(yīng)付利潤(rùn)等。企業(yè)不應(yīng)小視無(wú)息資金的使用，它不僅能夠帶來(lái)可以計(jì)算的直接效益，還可以帶來(lái)由直接效益引發(fā)的間接效益，而這種間接效益是無(wú)法計(jì)算的。

(2)長(zhǎng)期負(fù)債解析。長(zhǎng)期負(fù)債與流動(dòng)負(fù)債相比較，具備期限長(zhǎng)、利息相對(duì)高、絕對(duì)數(shù)可能大等特點(diǎn)。企業(yè)如果能夠正確有效地利用長(zhǎng)期負(fù)債，它就會(huì)為企業(yè)提給更多的獲利機(jī)會(huì)。但是如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，它又可能形成籌資危機(jī)，從而加劇企業(yè)經(jīng)營(yíng)危機(jī)，造成高負(fù)債高危機(jī)，也是影響資產(chǎn)負(fù)債率高低的一個(gè)重要因素。因此，對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債的解析緊要從兩方面衡量：一是利用舉債臨界點(diǎn)來(lái)衡量。舉債臨界點(diǎn)是借款利息率等于總資產(chǎn)報(bào)酬率的分界點(diǎn)，如果借款利息低于總資產(chǎn)報(bào)酬率，舉債就可行，反之則不可行。二是以市場(chǎng)形勢(shì)做判斷。如果市場(chǎng)前景很好，大有進(jìn)展前途，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)，舉債就可行，否則就不宜舉債。

使用者對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的要求

1.債權(quán)人對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的要求

從債權(quán)人的立場(chǎng)看，他們最關(guān)心的是各種融資方式安全程度以及是否能按期收回本金和利息等。如果股東提給的資本與企業(yè)資產(chǎn)總額相比，只占較小的比例，則企業(yè)的危機(jī)緊要由債權(quán)人負(fù)擔(dān)，這對(duì)債權(quán)人來(lái)講是不利的。因此，債權(quán)人希望資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，企業(yè)償債有保證，融給企業(yè)的資金不會(huì)有太大的危機(jī)。

2.投入者對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的要求

從投入者的立場(chǎng)看，投入者所關(guān)心的是全部資本利潤(rùn)率是否超過借入資本的利率，即借入資金的利息率。假使全部資本利潤(rùn)率超過利息率，投入人所得到的利潤(rùn)就會(huì)加大，如果相反，運(yùn)用全部資本利潤(rùn)率低于借入資金利息率，投入人所得到的利潤(rùn)就會(huì)減少，則對(duì)投入人不利。因?yàn)榻枞胭Y本的多余的利息要用投入人所得的利潤(rùn)份額來(lái)彌補(bǔ)，因此在全部資本利潤(rùn)率高于借入資本利息的前提下，投入人希望資產(chǎn)負(fù)債率越高越好，否則反之。

3.經(jīng)營(yíng)者對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的要求

從經(jīng)營(yíng)者的立場(chǎng)看，如果舉債數(shù)額很大，超出債權(quán)人的心理承受程度，企業(yè)就融不到資金。借入資金越大(當(dāng)然不是盲目的借款)，越是顯得企業(yè)活力充沛。因此，經(jīng)營(yíng)者希望資產(chǎn)負(fù)債率稍高些，通過舉債經(jīng)營(yíng)，擴(kuò)大出產(chǎn)規(guī)模，開拓市場(chǎng)，增強(qiáng)企業(yè)活力，獲取較高的利潤(rùn)。