顯然，題干前半部分的表述有些問題，螞蟻集團(tuán)并不是沒有金融營業(yè)范圍，而恰恰是它擴(kuò)張?zhí)珔柡Γ蔀榱司C合金融服務(wù)平臺(tái)。至于加百倍以上的高經(jīng)營杠桿是存在的，不過今后將玩不轉(zhuǎn)了。

螞蟻集團(tuán)的業(yè)務(wù)有哪些？

應(yīng)該說螞蟻現(xiàn)在的業(yè)務(wù)主要有支付、吸收存款、發(fā)放貸款、貨幣市場基金、代銷金融產(chǎn)品、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等。但一開始支付寶這一非銀行支付機(jī)構(gòu)才是它的支付主業(yè)，后來搞小貸公司等等擴(kuò)張成為了綜合金融服務(wù)平臺(tái)，使螞蟻集團(tuán)實(shí)質(zhì)上跨界開展非金融、金融、類金融和金融基礎(chǔ)設(shè)施等多種業(yè)務(wù)。

實(shí)際上，螞蟻集團(tuán)旗下有兩家網(wǎng)絡(luò)小貸公司專門從事借貸等金融業(yè)務(wù)，長期以來，一直利用資本證券化（ABS）方式以較少資本金撬動(dòng)高額貸款規(guī)模的高杠桿做法玩得是風(fēng)生水起。

新規(guī)對(duì)螞蟻的基本業(yè)務(wù)有什么影響？

根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)小貸辦法》，在單筆聯(lián)合貸款中，經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的公司出資比例不得低于30%。這就讓螞蟻想繼續(xù)以減少資本撬動(dòng)高額貸款規(guī)模的高杠桿做法難以奏效了。

但是，過去幾年它利用自身互聯(lián)網(wǎng)巨頭的流量與金融機(jī)構(gòu)的資金相結(jié)合，讓聯(lián)合貸款模式迅速發(fā)展壯大，事實(shí)上其所屬的兩家小貸公司出資比例只有1%至2%。現(xiàn)在來看，《網(wǎng)絡(luò)小貸辦法》將對(duì)此類公司的資本消耗量產(chǎn)生更大要求，使其杠桿率和擴(kuò)張速度降低。

根據(jù)新的要求，對(duì)螞蟻小貸的影響比較大的一條就是聯(lián)合貸款中小貸公司出資比例不得低于30%的要求，這樣以來不僅其經(jīng)營杠桿面臨著大幅降低，與此同時(shí)螞蟻還需要補(bǔ)充近千億的資本金，這肯定會(huì)對(duì)它的重新估值及盈利能力都受到大幅沖擊。

螞蟻旗下兩家小貸公司的由來

談及螞蟻那兩家小貸公司的來龍去脈，其實(shí)與當(dāng)時(shí)主政重慶的黃奇帆有關(guān)！

黃奇帆說，2013年的時(shí)候，馬云到重慶來，我跟他兩個(gè)人在一起吃飯聊天時(shí)，就問他現(xiàn)在還有什么困難，有什么事想做還沒有做成的？他說我想搞個(gè)貸款公司，我說你到我這里辦貸款公司，只要不是搞P2P，我三天就幫你全部辦完了，于是他就辦了兩個(gè)（花唄和借唄）小貸公司。

據(jù)黃奇帆所言，現(xiàn)在的螞蟻金服100億利潤當(dāng)中有45億元來自于那兩個(gè)小貸公司。可見這才是螞蟻集團(tuán)上市暫緩的因素之一，因?yàn)槟阋钥萍脊镜纳矸菰诳苿?chuàng)板進(jìn)行高估值融資，但如果以金融業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，這顯然是無法做到統(tǒng)一的。