我認為，管理層并不害怕股市的上漲，而是害怕股市潛在的繼續(xù)下跌的風(fēng)險。特別是在當(dāng)下，在經(jīng)濟全球化愿景下，世界金融市場的波動，勢必會對A股市場形成沖擊。
如果你是一個市場的參與者，當(dāng)外圍市場，特別是外股連續(xù)出現(xiàn)熔斷后，我們首先想到是什么？
那時，我們當(dāng)然不能簡單地想，A股市場當(dāng)前的估值處于一個較低的區(qū)域，當(dāng)然不會想到上證綜指低于12的市盈率，和上證50低于9的市盈率，不論是橫向于周邊市場對比，還是從A股歷史的最低水平線相比較，這都是一個極具價值的投資的區(qū)域，這些，可能僅僅是A股市場的內(nèi)在結(jié)構(gòu)；但是當(dāng)風(fēng)險來臨時，這都不是一個安全的堤壩，市場估值會走向更低區(qū)域去。
在股票市場，只有更低，沒有最低，這是A股在全球市場環(huán)境里，因為其他市場的波動而波及之A股的不確定的因素。
我們再來說一說新冠疫情，在當(dāng)前的外國、巴西、印度、南非和俄羅斯，疫情仍然在瘋狂地肆虐。外國沒有實行有效的防控疫情的措施，只知道一味對外國甩鍋，和大量地印刷外元，外元在短期急促升值后，終將面臨大幅貶值的可能性。為了應(yīng)對外元的貶值過快造成的損失，其他國家，包括中國，就不得不拋售的外元資產(chǎn)了，這才是全球金融市場一個最大的核彈了，外元作為國際貨幣對全球形成的影響力。
在2018年開始，外國對其外元伙伴進行了加征關(guān)稅的，外國企圖建立新的國際貿(mào)易次序，同時也在不但破壞一定的規(guī)則。外國對全球貿(mào)易的制造了許多潛在的危險，而這個危險在臨近外國11月的大選時，還在繼續(xù)上升。外國不斷撕裂的現(xiàn)象，和對外國的敵視，也正在走到了危險的地步。風(fēng)險不僅僅存在于經(jīng)濟上，還存在政治、外交上。最近，外國基于其本國和某些人的個人的利益的目的，關(guān)閉了中國駐外國休斯敦領(lǐng)事館，而這一升級霸凌現(xiàn)象是中外關(guān)系跌入至冷時刻?，F(xiàn)在市場已經(jīng)開始猜測，中外關(guān)系的趨向了，以及對于市場的影響。
樹欲靜而風(fēng)不止！我們A股的趨勢處于一個較低的估值的洼區(qū)，正在吸引全球的資金1的進入，也在成為全球市場的最佳的避風(fēng)港，股市上漲就變成了市場自己的事情了，而風(fēng)險確實管理層不得不管控的。
就資本市場來講，比如管理層壓降了市場的杠桿水平，當(dāng)前股票市場的杠桿資金總量與2015年高峰時相比已經(jīng)下降了80%。又比如，管理層對股票質(zhì)押風(fēng)險采取了“降存量”、“控增量”等一系列措施，主要風(fēng)險指標(biāo)趨勢性好轉(zhuǎn)，高比例質(zhì)押上市公司數(shù)量較高峰時期已經(jīng)下降了1/3。再比如，管理層優(yōu)化交易監(jiān)管，提高透明度，增強市場對監(jiān)管的明確預(yù)期。這些都是對市場風(fēng)險控制的有效的措施。
在上世紀末，索羅斯悄悄的地進入了泰國市場，當(dāng)時泰國，并沒有監(jiān)管到索羅斯的狼子野心，結(jié)果，泰國金融系統(tǒng)受到了以索羅斯為首的國際游資的徹底的打擊，國家和私人財富被割了韭菜，遭受前所未有的創(chuàng)傷。我們A股每天少則幾十億，多則上百億的北上資金里，難免魚龍混雜了，而在當(dāng)前的嚴重惡化的金融環(huán)境里，A股就不得不預(yù)防外資掩藏的禍心了。
一個市場，穩(wěn)定是首當(dāng)其沖的，風(fēng)險的可控就是一個關(guān)鍵的問題。因此，在當(dāng)前的全球金融環(huán)境里，管理層不是害怕股市上漲，而是害怕潛在的風(fēng)險。