最近美元指數沒有因降息預期而回落，反而是沖過97，又沖過98。這里一個原因很簡單，就算美元即使不改變基準利率，也就是既不升息也不降息，就沖著歐元零利率和9月預計的負利率，以及美元指數權重第二貨幣的日元零利率，都足以使美元指數沖上高位。98還是一個比較保守的數字。我們來看一下美元指數的歷史就可以知道。
美元指數前一次沖高在2002年，距離現在17年，再往前看，1985年有一個沖高，間隔也是17年。很多經濟學家認為經濟周期在12年左右。但是美元和它對標的貨幣：歐元，日元，英鎊等的周期在17年左右。從這點看，2019年很有可能會有美元指數沖高的情況。就今年到現在為止的情況看，已經有超過20個國家的央行加入到降息行列里去了。而據市場人士分析，接下來還有一波降息潮在路上，除了剛剛降息的韓國和俄羅斯，以及土耳其，接下來南非，東南亞諸國，南美諸國都將降息，更奇葩的是歐洲央行剛剛開會傳出，9月計劃推出負利率。這樣說來，美元是不是降息都沒有關系了，就靠著其他國家降息，美元指數就可以沖過105了。而就算美元降息25個基點，那又怎么樣呢。歐元作為美元指數衡量的第一大權重貨幣，它可能在9月降為負利率，-0.4%。就這一點來說，都會刺激美元沖破105。