即便是美元指數繼續上漲對于黃金的利空作用也沒有那么明顯。
我在專欄中對于黃金的價格走勢有詳細的分析，這里簡述觀點。
由于黃金是由美元進行計價的，因此美元的價格波動就影響了黃金的價格波動，一般來說美元下跌黃金才有可能上漲，因此強勢的美元對于黃金來說顯然是利空的。
但是美元指數的漲跌與美元的真實價值其實不能畫上等號，美元指數是美元與其他貨幣價值的比值，也就是說當美元指數上漲的時候，有可能是出現了美元的升值，也有可能是出現了其他貨幣的貶值。年初以來美元指數得到了上漲，更多是來自于歐元區經濟受到了英國脫歐事件的影響，產生歐元的貶值，因此美元指數才出現上漲的，另一方面也是由于疫情的影響讓全世界經濟比較悲觀，對于美元這種避險貨幣有所支撐。
不過總體而言，由于美聯儲持續的通過回購和擴張資產負債表，增加美元的供應量，美元的實際價值仍然處于下行階段，這也就是說黃金仍然得到美元總價值的下跌支撐正在出現上漲，我們從最近的黃金走勢上就可以看到這一點。
而且目前來看2月份和3月份的數據，很可能繼續利空外國經濟，這都對黃金帶來了遠期上漲的預期，再加上今年美聯儲還可能進一步的釋放寬松政策，那么對于美元來說就是持續的利空也是支撐黃金上漲的。