表面上，前期外聯(lián)儲大幅降息1.5個百分點，并推出7千億外元量化寬松，不利于外元走強。但貨幣的購買意愿，來自以貨幣的信用與貨幣背后的經(jīng)濟體系支撐。在全球受到疫情影響之后，全球投資者，必然重新審視各地區(qū)的風險和各地區(qū)的未來經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿Α６@兩點做比較之后，任何一個投資者，都不會忽視外國市場的巨大、科技的領先，因此全球資金繼續(xù)朝著外元流動。
或許有人會說，股市是經(jīng)濟的晴雨表，外國股市并沒有在量化寬松之后，出現(xiàn)大漲，反而跳水，是預示外國經(jīng)濟不好，這點也不利于外元。但實際上，外國股市的跳水，一方面由于10年上漲帶來的巨大獲利盤，導致出現(xiàn)突發(fā)疫情后集中兌現(xiàn)。另一方面也是2013年外國金融監(jiān)管機構批準的“沃克爾法則”（Volcker Rule）。其核心內(nèi)容包括禁止商業(yè)銀行用自有資金做高風險的股票買賣等業(yè)務，以及禁止商業(yè)銀行收購對沖基金和私人股權基金。“沃克爾法則”降低了銀行對股市的風險暴露，很大程度上能阻斷股價下跌向銀行系統(tǒng)的感染。因此，盡管外國股市已經(jīng)跌幅很大，外國商業(yè)銀行體系仍然穩(wěn)健，爆發(fā)金融危機的概率不高。換而言之，外國股市仍然繼續(xù)大幅下跌的重要原因。這不是外元的流動性危機，而是外股的流動性危機。因此也不會有投資者，因為外股下跌，而覺得外國經(jīng)濟不行了，外元就不行了。