7月24日，兩市小幅高開后，維持高位震蕩走勢，A股現(xiàn)普漲行情。從盤面上看，基建板塊延續(xù)昨日強勁走勢，成上漲主力軍。建筑裝飾、建筑建材、家電、鋼鐵等板塊迎來爆發(fā)，兩市各板塊全線飄紅。

截至收盤，滬指成功收復2900點指數(shù)關口，報2905.56點，漲1.61%；深成指報9465.80點，漲1.63%；創(chuàng)指報1629.61點，漲0.53%。成交量方面，兩市共成交4944億元，較昨日的4134億大幅放量近20%。

重返2900點的背后，“寬松”信號是最關鍵的刺激因素。在國常會定調要實施積極財政政策下，基建概念股全線爆發(fā)，帶動低價超跌股大面積反彈，最終促成滬指“三連陽”。

然而，信心是否已經(jīng)全然恢復？

有觀點認為，積極財政政策有望帶來基建投資觸底回升，市場有望迎來上行催化。在利好因素不斷積累的情況下，市場將逐步開始走出底部。

但亦有市場人士認為，此次“寬松”只是對下降緊縮過快的對沖，股市債市的表現(xiàn)更多還是短期資金博弈，若匯率繼續(xù)大貶，貿(mào)易戰(zhàn)出現(xiàn)更多負面情況，市場或將進一步探底。

基建板塊迎來爆發(fā)

7月23日召開的國務院常務會議釋放了全面寬松的信號。不僅提出積極財政政策要更加積極，還指出穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保障合理融資需求，一系列“穩(wěn)增長”措施為經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展保駕護航。

貨幣政策與財政政策的雙重刺激，引發(fā)了股市的強烈反應。7月24日，基建板塊應聲而起，帶領大盤重奪2900點關口。以申萬一級行業(yè)板塊來看，漲幅位居前三的分別是建筑裝飾、建筑材料、家用電器及鋼鐵板塊（并列第三），板塊漲幅分別為4.88%、4.68%和2.73%。

不僅7月24日，建筑裝飾、建筑材料和鋼鐵也是最近5個交易日表現(xiàn)最佳的板塊，5日漲幅分別高達9.56%、8.77%和8.05%，在28個申萬一級行業(yè)中位居前三位。此外，銀行和非銀金融分別以6.46%和5.82%的漲幅位列第四、第五位。

不少分析機構指出，國務院常務會議要求財政政策更加積極，基建相關行業(yè)未來將受益，基建投資增速可能觸底反彈，對于基建板塊確實構成較大利好。而基建板塊的反彈，對于市場的企穩(wěn)有非常積極的作用。

中信證券債券研究團隊分析稱，7月23日央行開展的5020億元1年期MLF大額操作進一步確認了貨幣政策寬松，在寬貨幣向寬信用傳導的過程中需要基建或房地產(chǎn)等領域承接信用擴張，而監(jiān)管對非標投資的放松一定程度上也確實能為地方政府基建提供資金支持，進一步抬升市場對基建投資拐點來臨的預期，建筑、鋼鐵等周期行業(yè)受益最為領先和明顯，螺紋鋼等黑色大宗商品上漲動能較為充沛。

不過，在明確的政策利好以及基建板塊已經(jīng)有所表現(xiàn)的情況下，仍有部分市場人士對于基建板塊的未來走勢抱有疑慮。

7月24日，深圳一家私募基金負責人接受采訪時向記者直言，基建板塊沒有趨勢性機會。

他分析稱，“以鋼鐵板塊為例，目前鋼鐵股估值水平比較低，部分業(yè)績優(yōu)秀的股票應該還有一定上漲的機會，但整體難有大的趨勢性機會。總體來看，鋼鐵股除了供給的情況外，還要受到需求的影響。如果棚戶區(qū)改造以及整個固定資產(chǎn)投資的需求下降，將會帶來負面的影響，屆時供給側的正面影響與需求端的負面影響會兩相抵消。”

市場反復或難避免

除了對于基建板塊行情持續(xù)的不確定性外，市場對于滬指“三連陽”之后走勢的看法也并非全然樂觀。有機構人士認為，當前A股市場的拋壓仍重，最近三個交易日的反彈更多還是存量資金的博弈，走出大行情的條件仍不充分。整體而言，目前市場仍在筑底階段，而且筑底后還有下跌的可能，市場反復或不可避免。

“從今天市場的情況來看，雖然出現(xiàn)了明顯放量，但指數(shù)漲幅并不高，過度放量并沒有帶來對應的指數(shù)大漲，說明資金有出貨的嫌疑。”7月24日，一位私募人士分析稱。

綜合采訪7月24日記者就各機構對政策寬松的解讀來看，不少機構人士建議，理性看待此次寬松帶來的效果。

有機構人士指出，2015年初也說過要寬松但不會搞大水漫灌，而事后來看，2015年5次降息、4次降準，最終帶來了資產(chǎn)價格的大牛市，有人認為這次也會一樣，但我認為并非如此。

上述機構人士表示，上一次放水時雖然情況很糟糕，但還有一些退路——資產(chǎn)價格還沒有完全泡沫化，匯率還有彈性，貿(mào)易關系還沒惡化，居民部門六個錢包還有余錢，地方金融資產(chǎn)負債表還沒完全惡化。而這次已經(jīng)退無可退，這次的“寬松”只是對下降緊縮過快的一個對沖，股市債市不過是短期資金博弈打的雞血，市場不僅沒有長期寬松的趨勢，在外部環(huán)境限制下，同時也為了未來更好地著陸反彈，當下的出清還會繼續(xù)下去。