該行不良率在一度下降后再次上揚，十大不良貸款客戶名單中驚現“輝山”蹤影

《投資時報》記者劉佳昕

整整一年前，中國的農商行接連上市成為一道獨特景觀，同時人們也注意到，江蘇的農商行表現似乎頗成氣候。現在，還是江蘇，大豐農商行或將成為大家庭中新的一員。

招股書顯示，該行此次擬發行數量不低于發行后總股本的10%，且不超過發行后總股本的25%。以此計算，該行擬發行股數將介于7070.71萬股至2.12億股之間。

大豐農商行是江蘇省鹽城市大豐區一家區縣級農商行。2011年底該行完成由農合行到農商行的改制。據悉，其業務主要包含公司銀行業務、零售銀行業務、資金業務及國際業務，而貸款對象主要集中在本地區。資料顯示，該行目前在大豐地區設有總行營業部1家，支行37個。

不同于此前上市的張家港農商行、江陰農商行等兄長所在地區的知名度，資本市場對“大豐”相當陌生。從世界范圍而言，這里最著名的標簽是全球最大的麋鹿（俗稱四不像）的自然保護區。倒是上海百姓對此地頗為熟悉。上世紀六七十年代，先后有8萬上海知青在大豐工作，至今大豐境內仍有307平方公里上海所屬農場，就此成為上海最大一塊“飛地”。

為了沖擊IPO，大豐農商行很是努力了一番。在不到三年的時間里，該行總資產翻了近一倍。該行2014年末時總資產為229.87億元，而到了2017年6月末，該指標已變成435.92億元。不過，其依然是目前A股上市排隊序列中規模最小的商業銀行，也是唯一一家資產規模小于千億的排隊銀行。

大豐農商行在招股書中表示，此次A股發行是為了進一步提高資本充足率水平，拓寬資本渠道，并提升融資方式的多樣性。

2017年6月末，大豐農商行的不良貸款余額為3.03億元，與期初的2.67億元相比增長了0.99億元；逾期貸款為2.23億元，其中逾期3個月以上的高達2.13億元。

制造業貸款集中度高

大豐農商行前身是當地已有60多年歷史的農村信用社，2005年時組建為農村合作銀行，至2011年又改制為農村商業銀行。

2016年12月，江蘇大豐農商行完成定增，募集股本金8142.47萬元，注冊資本變更為6.36億元，居IPO排隊銀行末位。

招股書顯示，大豐農商行擬發行數量不低于發行后總股本的10%，且不超過發行后總股本的25%。以此計算，該行擬發行股數將介于7070.71萬股與2.12億股之間。

截至2017年6月30日，江蘇大豐農商行總資產為435.7億元，發放貸款和墊款總額為183.17億元，吸收存款余額為303.67億元。

《投資時報》記者注意到，該行貸款對象主要集中在制造業。數據顯示，截至2017年6月30日、2016年12月31日、2015年12月31日和2014年12月31日，該行制造業的公司貸款和墊款總額為52.12億元、48.87億元、42.05億元和37.61億元，占該行公司貸款總額（不含貼現）的比例分別為62.48%、67.12%、68.88%和62.92%。

該行在招股書的風險提示中表示，“如我國產業結構調整或原材料價格較大幅度變動等，該行業的相關借款人財務出現困難，一旦違約該行無法收回資金，可能對本行的前景、資產質量、財務狀況及經營業績造成較大不利影響。”

不良貸款率上升

從資產質量來看，大豐農商行不良率在一度出現下降之后又略有反彈。

2014年、2015年、2016年和2017年上半年，該行不良貸款率分別為2.38%、2.05%、1.58%、1.65%。

為謀上市，近年來該行加緊核銷不良貸款，尤其在2016年。2014年至2017年上半年，大豐農商行分別集中核銷不良貸款1.57億元、1.28億元、8.19億元和1348.58萬元，而上述年度新增的不良貸款分別為1.27億元、2.29億元、1.28億元和9869萬元。

從貸款區域上來看，該行貸款客戶主要集中在鹽城市大豐區，如果本地區出現整體經濟下滑或者企業支付困難，無疑對該行業造成不利影響。

大豐農商行的十大不良貸款客戶名單上，金額最高的是輝山牧業發展 有限公司，貸款金額為5000萬元。值得注意的是，該公司隸屬于2013年9月在港上市的輝山乳業，而2017年3月，后者曾一天內股價暴跌85%，目前正處于臨時清盤重組狀態。負面清單上的重量級客戶還包括江蘇鴻旭資產經營管理有限公司、鹽城大豐天池大酒店有限公司、江蘇家好家居用品有限公司，分別為2825萬元、2631萬元、2000萬元貸款。

在撥備上，該行也有所下降。數據顯示，其2017年6月末的撥備覆蓋率為224.31%，與2016年末的251.6%相比下降了近30個百分點。

在資本充足率上，截至2017年6月底，大豐農商行的資本充足率和一級核心資本充足率分別為13.12%和11.98%，而2016年末上述兩項指標分別為14.39%和13.27%。

2015年和2016年，大豐農商行分別通過兩次定增來變更注冊資本。2015年12月，該行定向增發募集股本金5493.89萬元。2016年9月，該行注冊資本變為人民幣5.55億元。在2016年12月，其再次定向增發募集股本金8142.47萬元，注冊資本變更為人民幣6.36億元。