2017年，26家上市銀行凈利潤同比增長4.46%，增速較2016年提升1.80個百分點；2018年一季度上市銀行凈利潤同比增長5.57%，增速同比提升1.69個百分點，盈利能力持續改善。

記者認為，上市銀行業績增速回升主要受息差和撥備因素驅動。隨著業務結構回歸存貸款，上市銀行凈息差邊際改善，同時資產質量的全面好轉使得上市銀行撥備計提壓力緩解。另一方面，不同銀行業績驅動因素分化較大。國有大行和農商行存貸款基礎扎實，凈息差止跌回升，營收端的利息凈收入是利潤增長的主要推動力。隨著資產質量全面回暖，股份制銀行和城商行普遍通過少提撥備充實凈利潤，成本端的撥備計提是其業績增長的主導因素。

綜合來看，商業銀行依靠同業業務推動規模擴張，“以量補價”獲取盈利增長的時代已經結束。在金融監管背景下，業務結構回歸傳統存貸款，“以價補量”提升凈息差成為拉動營業收入和凈利潤的有效方式，其中存貸款基礎扎實的國有大行和農商行業績增長更為明顯。

詳細分析如下：

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上市銀行收入和盈利整體保持增長態勢，受業績驅動因素存在差異影響，不同銀行之間營收增速和凈利潤增速分化

2017年26家上市銀行凈利潤同比增長4.46%，增速較2016年提升1.80個百分點；2018年一季度上市銀行凈利潤同比增長5.57%，增速同比提升1.69個百分點，盈利能力持續改善。分銀行類型來看，2017年國有大行、股份制銀行、城商行、農商行凈利潤同比分別增長3.44%、5.46%、13.11%和12.45%，增速較2016年分別提升1.98、0.79、2.80和8.59個百分點。

營收增速和凈利潤增速延續2016年的分化格局。2017年和2018年一季度上市銀行營業收入同比增速較凈利潤分別低1.74和2.69個百分點，除國有大行以外，其他類型銀行營收增幅均低于凈利潤。其中，2017年城商行的缺口達到9.17個百分點；受極值效應影響（興業銀行營業收入同比下降10.88%），股份制銀行營業收入負增長，與凈利潤增速的缺口為6.11個百分點。上市銀行營收與凈利潤增速出現分化的原因在于：一是凈息差下降對利息凈收入形成負面影響，二是“營改增”價稅分離對營收端的影響進一步延續。

同比來看，凈息差和撥備是利潤增長的加分項，規模增長和非利息收入是減分項。對上市銀行的利潤增速進行驅動因子分解，可以發現，生息資產的規模擴張仍然是上市銀行業績增長的主要來源，但驅動力減弱；2017年凈息差和撥備計提對上市銀行業績增長的負向貢獻率同比分別收窄21.29和3.76個百分點，是促進凈利潤增速回升的重要因素。此外，由于基數較高，且2017年部分銀行投資業務賬面浮虧，及代理業務規模收縮、費率下降等因素導致中間業務收入下降，當期上市銀行非利息凈收入對凈利潤的貢獻率下降。

不同銀行業績驅動因素分化較大。國有大行業績增速在所有銀行中最低，主要由于非利息收入下降及主動多提撥備，相比其他銀行，國有大行規模增長和息差回升優勢明顯。股份制銀行、城商行和農商行的業績增長很大程度來源于撥備計提壓力的緩釋，其中股份制銀行減提資產減值損失，撥備因素對凈利潤增長的貢獻率由負轉正，2017年的差值達到27.29個百分點。相比股份制銀行，城商行和農商行除了撥備因素，還具備較大的息差降幅收窄優勢，因此業績表現相對更好。

接下來，本文將對規模、凈息差、非利息凈收入、撥備等幾個比較重要的業績驅動因子，逐一進行分析。

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金融監管導致上市銀行規模擴張放緩，業務結構持續優化，存貸款業務占比回升，銀行業務回歸服務實體經濟本源

2017年以來，在金融監管壓力下，上市銀行規模擴張放緩。截至2017年末，26家上市銀行總資產同比增長6.28%，增速較2016年減少6.87個百分點，主要由于同業資產和應收款項類投資同比分別下降9.66%和7.86%個百分點。進入2018年，上市銀行規模擴張放緩的趨勢進一步延續。截至一季度末，上市銀行總資產同比增長5.67%。

分銀行類型來看，國有大行和農商行規模增長相對穩定，2017年末資產增速較2016年分別減少3.64和1.81個百分點；股份制銀行和城商行受金融監管影響最大，2017年資產規模增速同比分別減少14.61和7.98個百分點。其中，2017年以來中信銀行資產規模持續下降，2018年3月末總資產較2016年末減少了5.20%，此外，民生銀行、光大銀行、上海銀行等7家銀行也出現了階段性縮表現象。記者認為，上市銀行規模擴張放緩是業務結構調整過程中的階段性現象，隨著資產負債結構調整到位并尋找到新的平衡點，在經濟穩健增長的大背景下，上市銀行規模增速亦將回升。

伴隨規模擴張放緩，上市銀行業務結構持續優化。2017年以來上市銀行資產負債結構呈現“去同業、增存貸款”的特征，同時由于監管壓力，且市場波動導致風險偏好下降，上市銀行金融工具投資向債券傾斜，結構化產品投資逐季下降。截至2017年末，26家上市銀行存款和貸款占比分別為71.83%和52.28%，較年初分別提升0.13和2.14個百分點；交易性金融資產、可供出售金融資產、持有至到期投資合計占比21.80%，較年初提升0.71個百分點。與之形成對比的是，上市銀行同業負債、同業資產和應收款項類投資占比較年初分別下降1.48、1.05和0.99個百分點。整體上，金融去杠桿倒逼商業銀行壓縮利率敏感性同業業務及委外投資，業務結構回歸傳統存貸款，既有助于提升商業銀行業務經營的穩健性，也深化了其服務實體經濟的力度。

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業務結構優化、生息資產收益率的提升對凈息差形成正向效應；金融嚴監管以及資本市場波動，導致銀行投資業務收入下滑，對非利息收入形成拖累

2017年上市銀行凈息差降幅明顯收窄。2017年，26家上市銀行平均凈息差為2.01%，同比下降9個bp，降幅較2016年減少25個bp，顯示凈息差邊際改善。考慮到“營改增”的負面影響，上市銀行凈息差降幅的實際改善幅度好于賬面數值。全年國有大行凈息差錄得2.10%，與2016年大致持平，股份制銀行、城商行、農商行凈息差分別為1.88%、1.72%和2.50%，同比分別下降27bp、21bp和8p，上市銀行凈息差邊際改善對盈利能力形成積極作用。

凈息差邊際改善主要得益于資產負債結構有效調整。其中，負債端由于攬儲壓力，上市銀行存款占比上升幅度整體較小，計息負債成本率的下降不明顯；資產端受經濟增速回升帶來的信貸需求擴張影響，上市銀行貸款增長明顯，貸款執行利率亦有不同程度提升，生息資產收益率的提升是凈息差降幅收窄的主要推動力。值得注意的是，興業銀行、華夏銀行、平安銀行、上海銀行等凈息差降幅逆勢擴大，主要由于同業業務依賴性強、計息負債成本率上升，且資產負債結構調整也不到位，金融監管的影響仍待進一步消化。常熟銀行的息差表現與其他農商行分化明顯，也與其同業業務依賴性更強有關。