如果股價(jià)出現(xiàn)大漲，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過可轉(zhuǎn)債約定的轉(zhuǎn)股價(jià)格時(shí)，上市公司有權(quán)按照約定價(jià)格將可轉(zhuǎn)債購(gòu)回。

比如約定：在轉(zhuǎn)股期內(nèi)，股票價(jià)格連續(xù)30個(gè)交易日中，有至少15個(gè)交易日的收盤價(jià)格，不低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%時(shí)，可以按照債券面值加應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

在實(shí)際操作中，觸發(fā)贖回條件的機(jī)會(huì)不多，因?yàn)樘崆摆H回條款發(fā)動(dòng)后對(duì)持有可轉(zhuǎn)債的投資人非常不劃算，所以一般都會(huì)在觸發(fā)條件前將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后賣出。

提前贖回條款從某種意義上限制了可轉(zhuǎn)債的最高漲幅，一般當(dāng)股價(jià)連續(xù)多天超過轉(zhuǎn)股價(jià)130%后，投資者就會(huì)開始進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作了。

回售條款

如果說提前贖回條款，是給可轉(zhuǎn)債價(jià)格設(shè)置了一個(gè)頂部區(qū)間，回售條款就是給投資者持有可轉(zhuǎn)債設(shè)置了一個(gè)價(jià)格底部。

一般的回售條款會(huì)這樣約定：比如在最后兩個(gè)計(jì)息年度中，發(fā)行人股票在任何連續(xù)30個(gè)交易日的收盤價(jià)格低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)的70%，可轉(zhuǎn)債的投資者可以將持有的可轉(zhuǎn)債按面值加上當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格回售給上市公司。

這個(gè)條款一旦觸發(fā)，發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司就會(huì)付出現(xiàn)金回售債券，這是上市公司極力避免發(fā)生的情況。對(duì)上市公司最劃算的情況，應(yīng)該是投資人全都債轉(zhuǎn)股——這樣等于是上市公司實(shí)現(xiàn)了增發(fā)。

好了，今天的問題暫時(shí)就這么多，剩下的請(qǐng)各位多加注意一下就好了。