圍繞鋁制品，美俄兩大國正在進行一場激烈的角逐。這對中國企業有何影響？

今年以來，美進口關稅調整、俄鋁事件、美鋁罷工等增加了全球鋁供應的不確定性。

2018年3月，美國對進口鋁課征10%關稅，推高了美國鋁生產企業以及下游產業的進口成本。

2018年4月，美國宣布對俄羅斯最大的鋁生產商俄鋁及其大股東進行制裁。受此影響，4月9日，俄鋁（0486.HK]）港股跌50.43%，市值一天蒸發300多億港元。

2018年8月，美國最大的鋁生產商美國鋁業在西澳大利亞的工人發生罷工，涉及氧化鋁產能超過800萬噸。

多重因素影響之下，鋁行業格局將如何變化？

進入正題之前，先簡單了解一下鋁產業鏈：

生產商們從鋁土礦中提取氧化鋁，而氧化鋁是電解鋁生產所用的主要原材料，生產的鋁應用涉及航空航天、交通運輸、包裝、建筑、電力、機械、化工、電子設備等眾多行業。

從產業鏈中核心的一環——氧化鋁來看整個行業。

美鋁+俄鋁：掌控38%氧化鋁海外市場

根據wind數據，2017年，全球氧化鋁產量約1.26億噸，同比增加9.13%。其中，中國占比達到56%。以下為根據wind數據繪制的全球鋁產量變化：

海外氧化鋁產能主要集中于美鋁、俄鋁等幾大行業巨頭。根據國際鋁業協會數據，2017年，美鋁、俄鋁分別生產氧化鋁1310萬噸及777萬噸，分別占海外氧化鋁產量的24%及14%，合計占比38%。

從上圖來看，海外氧化鋁產量呈萎縮態勢。2017年，海外氧化鋁產量約5530萬噸，與2011年相比下滑了12.82%。

海外氧化鋁產量下滑，而俄鋁事件、美鋁罷工等進一步加劇了海外氧化鋁供應的緊張。

美俄鋁業角逐：海外氧化鋁供應趨緊

2018年3月，美國提出對進口鋁征10%關稅，推高了美國鋁生產企業以及下游產業的進口成本，而美國最大的鋁生產商美國鋁業大部分產能分布在海外。

根據美國鋁業2017年年報，其在各氧化鋁工廠擁有的權益產能約15064千噸，其中位于美國的產能約2305千噸，占比僅為15.3%。以下為公司2017年年報中披露的氧化鋁產能情況：

2018年4月，美國宣布對俄鋁及其大股東進行制裁。根據公司年報，2017年，俄鋁氧化鋁和原鋁產量分別為777萬噸及370萬噸，約分別占全球產量6.2%和5.9%。若裁落地，俄鋁位于海外的產能將受到影響。

2018年8月，美國鋁業在西澳大利亞的工人發生罷工，罷工涉及三個氧化鋁廠和兩個鋁土礦山，涉及氧化鋁產能898萬噸。根據美鋁公告，受罷工影響8月份公司氧化鋁產量下滑約1.5萬。9月29日，美鋁發布聲明宣布罷工結束。