貨基新增規(guī)模收窄，債基向短端資產(chǎn)傾斜——基金四季報(bào)分析

基金四季報(bào)數(shù)據(jù)已經(jīng)披露，我們從基金規(guī)模，資產(chǎn)配置，業(yè)績(jī)表現(xiàn)，資產(chǎn)剩余期限，杠桿率，偏離度等方面對(duì)四季報(bào)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并重點(diǎn)分析貨幣基金和債券基金。

總的來看，基金規(guī)模方面，以資產(chǎn)凈值進(jìn)行比較，貨幣基金規(guī)模在四季度繼續(xù)擴(kuò)張，但增幅收窄，四季度無新增貨基；債券基金規(guī)模繼續(xù)收縮，新發(fā)債基數(shù)量走高，純債型基金資產(chǎn)凈值降幅收窄，一級(jí)、二級(jí)債基的資產(chǎn)凈值降幅走擴(kuò)。此外，貨基、債基四季度凈贖回率均有所回升。

資產(chǎn)配置上，在貨幣基金的債券配置當(dāng)中，同業(yè)存單占比仍為最大，金融債的持有市值也有所提升，而國債市值回落；債券基金的同業(yè)存單市值和占比均有所上升，但國債、金融債、可轉(zhuǎn)債、短融及企業(yè)債等券種的市值出現(xiàn)下滑，混合一級(jí)、二級(jí)債基的現(xiàn)金占比回升。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，受四季度債市大幅調(diào)整的影響，債基凈值增長(zhǎng)率下行，貨幣基金收益率小幅走高。

資產(chǎn)剩余期限方面，貨基的資產(chǎn)平均剩余期限有明顯下滑，而債基整體在向短端資產(chǎn)傾斜（短融、同業(yè)存單）。

貨幣基金、債券基金四季度杠桿率均有所回升，貨基的杠桿由三季度的103.9%上升到105.2%，債基杠桿率由前期的112.6%升至113.6%，均達(dá)到2017年的最高水平。最后，貨幣基金的偏離度在四季度有所下降。