2017年，中國非金融類對外直接投資同比下降了29%，這是自2002年建立對外直接投資統(tǒng)計制度16年來，中國對外投資首次出現(xiàn)負增長。兩會期間，商務(wù)部長鐘山和中國進出口銀行董事長胡曉煉都表示，這一下降主要是由于非理性對外投資得到有效遏制，今后對外投資要注重 質(zhì) 的根本性提升。

什么是 質(zhì) 的根本性提升?一個重要的方面就是要讓中國對外投資既要給東道國產(chǎn)生積極效益，也要給中國國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展、技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)升級帶來正面影響。從價值鏈的角度來看，產(chǎn)業(yè)升級可以被定義為經(jīng)濟角色——國家、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)、工人——在全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中從低價值的活動向相對高價值的活動移動的過程。在經(jīng)濟發(fā)展的過程中，產(chǎn)業(yè)升級是一個自然但非必然的過程，受到市場競爭、技術(shù)進步、經(jīng)濟發(fā)展等多因素的推動。日本在此方面的歷史軌跡或許有助于我們探尋對外投資 質(zhì) 的根本性提升，從中找到一些可借鑒的線索。

對外投資曾經(jīng)在日本經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級過程中發(fā)揮了重要作用。在戰(zhàn)后早期，勞動密集型輕工業(yè)是日本制造業(yè)的主體。但是到了20世紀60年代，工資水平的上升給日本的勞動密集型制造業(yè)企業(yè)帶來了極大的競爭壓力。行業(yè)中的許多企業(yè)不得不遷往新加坡、臺灣、韓國和其他當時勞動力成本較低的亞洲國家和地區(qū)。

20世紀70年代，跟隨著勞動密集型輕工業(yè)，重工業(yè)引領(lǐng)了日本第二波對外直接投資浪潮。日本的化工、鋼鐵和其他重工業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)移到海外，對外投資成為促進日本國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要手段。通過梯次轉(zhuǎn)移紡織、鋼鐵等國內(nèi)已經(jīng)或即將失去比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，不僅使這些行業(yè)在海外重新獲得競爭優(yōu)勢，而且也為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級和更新?lián)Q代騰出了資源和發(fā)展空間。因此，盡管在資產(chǎn)價格泡沫破滅后，經(jīng)歷了20多年的經(jīng)濟低迷，日本經(jīng)濟仍然非常有競爭力，日本產(chǎn)品的品質(zhì)仍被消費者認可。

當前，隨著中國國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，各類生產(chǎn)成本的提高以及環(huán)境壓力的增大，越來越多的中小企業(yè)承受著當初日本同行的壓力，面臨著要么在國內(nèi)被淘汰，要么到海外獲得新生的選擇。然而，海外投資從來就是一項充滿風(fēng)險和挑戰(zhàn)的活動，如何服務(wù)好這些企業(yè)是提升中國對外投資質(zhì)量的重要方面。從日本的經(jīng)驗來看，政府可以從信息和資金支持兩方面發(fā)揮作用。一是建立一批官辦、官辦民營、官助民辦的中小企業(yè)援助機構(gòu)，為中國中小企業(yè)海外投資展開國際交流、信息服務(wù)、海外研修、技術(shù)生產(chǎn)管理、經(jīng)營診斷、技術(shù)援助等各方面的服務(wù)工作。二是加強對中小企業(yè)海外投資的融資支持，建立中小企業(yè)海外投資基金和信用保證基金等。特別是為那些投資對象為發(fā)展中國家的中小企業(yè)提供低利率貸款和融資擔(dān)保。

而對于一些有實力、有條件的大型企業(yè)，通過對外直接投資來獲得技術(shù)、品牌、市場渠道，從而轉(zhuǎn)型到更高附加值產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)，促進企業(yè)承擔(dān)有更高收入的新功能，是產(chǎn)業(yè)升級的重要方面。然而，受益于戰(zhàn)略性資產(chǎn)尋求型對外直接投資是有前提條件的，投資企業(yè)需要具備一定的吸收能力，來管理和吸收這些戰(zhàn)略性資產(chǎn)。否則，為了購得戰(zhàn)略性資產(chǎn)所需的大量前期投入成本并不一定能夠保證最終的收益。為了提高吸收能力，企業(yè)需要不斷積累人力資本、增加研發(fā)投入。同時，企業(yè)還需要有足夠的耐心或者在商業(yè)上能夠容忍短期的損失，從而使得這些戰(zhàn)略性資產(chǎn)的優(yōu)勢在長期得到發(fā)揮。

黨的十九大報告提出創(chuàng)新對外投資方式，為新時代對外投資工作指明了方向。借鑒國際經(jīng)驗支持中小企業(yè)對外投資，不斷促進大型企業(yè)提高自身的吸收能力，或許是新時代推動我國從對外投資大國向投資強國邁進的重要路徑。

(作者系中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所國際投資研究室副主任、副研究員)