在債務危機、重組失敗曝出之前，大股東已經有序地安排了開具國外醫院診斷證明、辭去董事會所有職務、離婚分割財產、離境等事宜

重組失敗、實控人欠債30億元，A股上市公司華昌達智能裝備集團股份有限公司(股票代碼300278，以下簡稱 華昌達 )最近股價接連被砸停。

這次危機的真正原因是什么?又將會如何發展?《投資者報》記者閱讀了大量相關資料并設法向華昌達的董秘辦發出問詢，然而截至發稿，華昌達方并未對記者的問題做出回復。

并購重組支撐業績 模式遭兩連敗

于2011年12月上市的華昌達是一家智能自動化裝備工業集團，其業務涵蓋工業4.0、機器人集成自動化、輸送/物流倉儲自動化、航空航天裝備和動力總成產品等。

據統計，上市以來，華昌達已發起收購案件9件，涉及的并購標的就達到11家。這是典型的通過并購重組支撐業績的外延式發展模式。

不過，這個模式在2017年遭到了挑戰。10月25日，華昌達對外宣稱，公司正在籌劃重大跨境戰略合作事項，并開始停牌，隨后在12月20日又變更為籌劃重大資產重組繼續停牌。按照公司公告，華昌達原擬以支付現金的方式購買上海喜平智能科技有限公司(以下簡稱 喜平智能 )100%股權，資金籌集方式和來源等具體問題還有待商討。

然而5個月過去后，今年3月25日，停牌已久的華昌達發布公告決定終止收購喜平智能，并決定于次日復牌。對于終止重組的原因，華昌達給出了三點解釋。第一，并購標的復雜，相關審計、評估工作短期難以完成;第二，公司與交易對方就交易方案的重要條款未能達成一致意見;第三，現金交易的資金來源受到相關金融機構政策調整的影響無法在短期內籌措到位。

資本市場對華昌達的解釋做出的回應是：26日復牌當日，華昌達遭遇117萬手賣單封住跌停，直到29日發稿，華昌達股價累計共連續經歷了4個跌停。截至發稿，其股價為11.23元/股，較停牌前的17.12元/股累計下跌34.4%。

而這還不是華昌達首次重組失敗。在2017年8月9日，華昌達也曾宣布終止對兩家航空裝備制造企業的收購計劃。

實控人 看病 還是 跑路 ？

重組告吹、股價大跌與實控人的巨額債務危機也有著難以撇清的關系。

就在華昌達發布終止重組復牌公告的當天，公司還發布了一份關于公司控股股東顏華的債務糾紛問題的公告。該公告稱，顏華或/及羅慧的總共負債近30億元。據悉，2017年12月7日，華昌達收到武漢中院簽發的《民事裁定書》，之后又陸續接到法院文書，均為公司控股股東顏華個人信貸問題產生的債務訴訟。因顏華的上述債務糾紛問題，華昌達分別涉及與武漢國創資本投資有限公司(以下簡稱 武漢國創 )、北京華夏恒基文化交流中心(以下簡稱 華夏恒基 )、邵天裔的債務糾紛訴訟案件。

截至該公告日，顏華持有華昌達股份數為1.64億股，占華昌達總股本的30.15%，其中被司法凍結的股份數約為1.64億股， 占其所持華昌達股份的100%，占華昌達總股本的30.15%。

此前兩天(2017年12月5日)，華昌達發布公告稱，公司實際控制人之一羅慧女士與顏華先生經友好協商，已辦理離婚手續，解除婚姻關系。兩人在《自愿離婚協議書》中對其二人持有華昌達智能裝備集團股份有限公司的股份做出分割。顏華持有1.64億股，羅慧持有1448萬股，現協商離婚后歸顏華持有1000萬股，羅慧持有1.6878億股。經查詢，顏華所實際持有的華昌達股份為16433.1158萬股，與上述16430萬股存在一定出入。

有媒體稱，經查證2017年12月5日，離婚不久的顏華只身前往香港，此后再無入境記錄。

早前的2017年7月，顏華主動辭去董事會全部職務，由華昌達現任董事長陳澤接任。據陳澤稱， 當時我也覺得比較意外，但未想到有這么大的窟窿在。 陳澤曾對媒體表示，交接過程中顏華給出的理由是身體不好，還拿出了一家國外某大醫院的診斷證明。

如此周密的安排，讓人懷疑其 看病 只是個幌子。

留下的 爛攤子 誰來解決

然而，實控人雖然走了，留下的 爛攤子 還得解決。因與華夏恒基的債務糾紛訴訟案件，華昌達的相關多個銀行賬戶遭到凍結;華昌達持有的上海德梅柯汽車裝備制造有限公司100%股權也難以幸免;以上凍結財產限額約為5262萬元。對此，華昌達曾公開表示， 經公司核查相關情況確認，上訴債務系顏華涉嫌偽造公司公章、董事會決議、法定代表人印章騙取貸款所為，與公司無關，公司已向公安機關進行了報案并已公告。目前，公安機關就案件有關情況進行了問詢，并根據要求補充了有關材料和線索，有關案件尚在公安機關處理進程中。

而關于與武漢國創債務糾紛訴訟案件進展情況，華昌達也曾公開表示，2018年1月31日，公司收到了武漢中院送達的應訴通知資料，武漢國創因民間借貸糾紛一案將公司列為被告一、將顏華列為被告二向武漢中院進行了起訴。武漢國創稱，公司曾與其簽訂借款合同及補充協議，約定公司從其處借款兩億元，顏華對上述借款承擔連帶責任擔保。武漢國創要求歸還上述借款本金及利息并承擔訴訟費用。目前，該案件尚未開庭審理。

3月28日晚間，身處風口浪尖的華昌達再次發布公告稱，為解決30億元債務問題，顏華和羅慧所持有的公司約1.79億股股票(為二人所持公司全部股份。編者注)將予以轉讓。華昌達表示，公司已與債權人充分溝通并初步達成大股東顏華債務問題的整體解決方案：由二股東石河子德梅柯擬與多家證券、銀行等金融機構成立 華昌達大股東顏華債務專項重組基金 。

該方案的具體實施方式為，將顏華和羅慧所持有的華昌達約1.79億股股票通過協議轉讓的方式轉讓給債務重組基金。由債務重組基金接手全部債務，同所有債權人達成整體的債務重組協議，基金根據16家債權人的不同訴求，分類償還債權人債務。華昌達稱，就擬成立顏華債務專項重組基金事宜，華昌達將于近期請政府組織召開第二次債權人會議，相關細節內容仍需進一步協商確定。需要注意的是，料理后事的整個過程，包括股權的轉讓，并沒有看到顏華和羅慧的身影。