天風證券：物價或止跌回升

3月CPI雖然市場一致預期下跌，但幅度顯著超預期，無論是食品項環比還是非食品項環比都創了多年來的最低值，除此之外，PPI在高油價背景下也表現較弱;但考慮到目前油價短期有企穩向上跡象，結合基數效應影響，PPI以及延伸的CPI非食品項短期將有所反彈;CPI食品項在春節擾動消退后，也有階段反彈壓力，因而總體上，二季度通脹水平相對于3月大概率會止跌回升，相對于一季度則仍有不確定，還需要關注后續油價、豬價走勢。