實體經濟看上去要完蛋。

有些實體企業在去杠桿的壓力下，已經被壓垮。去杠桿，去僵尸企業，保銀行，壓力在實體企業頭上，高負債、處于產能過剩的實體企業首先完蛋。另外有些企業，日子照樣滋潤。

5月12日，《券商中國》報道，截至5月10日盤后，全市場有144只債基凈值在年內出現下跌，共有22只債基年內凈值跌幅超5%，跌幅最大的是踩中“14富貴鳥”的中融融豐純債，年內凈值跌幅超過47%。

圖片來源：視覺中國

2018年以來，有17只債券發生違約，涉及10家公司，包括凱迪生態、四川煤炭、大連機床、丹東港、億陽集團、中城建、神霧環保、富貴鳥、春和集團、中安消等10家公司，涉及債券余額145.64億元。

更要命的是，今年是公司債的償還高峰期。2016年以前公司債年均償還量不到1000億元，2017年償債規模超過3000億元，2018年將超過4300億元。

每次貨幣處于拐點期，泡沫破滅的時候，跑路、自殺和破產是三大標配。2011年的溫州、2012年的鄂爾多斯、2013年的陜西神木，2014年的四川，現在的盾安和金盾等企業。

貨幣沒有明顯下行

可有些企業就是貸不到款

5月11日，央行公布數據，4月新增人民幣貸款1.18萬億元，月末人民幣貸款余額同比增長12.7%；M2同比增長8.3%，增速較上月末上升0.1個百分點。社會融資規模增量達1.56萬億元。