三天前，中德證券作為 16凱迪01 、 16凱迪02 、 16凱迪03 的主承銷商，亦剛剛主持召開持有人會(huì)議。凱迪生態(tài)的一期6.57億元的中期票據(jù)在5月7日宣告違約。

聯(lián)合資信2018年1月出具的評(píng)級(jí)報(bào)告，公司主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為AA+，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定，截至目前各期債項(xiàng)信用等級(jí)均為AA+，均按期兌付本息。 5月28日，永泰能源(600157.SH)副董事長(zhǎng)王軍在機(jī)構(gòu)電話會(huì)議上表示。

但就在上一個(gè)交易日，5月26日， 16永泰02 盤中突然大跌46.79%，被上交所臨時(shí)停牌。

二級(jí)市場(chǎng)的變動(dòng)讓不少持有人開始擔(dān)憂，而即將在今年8月份到期的 13永泰債 則在5月初開始就遭遇連續(xù)下跌，拋售情緒逐步蔓延。

公司債下跌是個(gè)別投資者的行為，成交量也不大。目前公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，償債沒有問題，我們?cè)缇驮谧鰷?zhǔn)備了。 5月28日，永泰能源一位證券部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

就在電話會(huì)議召開的當(dāng)口，5月28日上午10時(shí)55分， 13永泰債 大幅上漲22.15%、報(bào)88元，由于交易異常波動(dòng)，上交所宣布 13永泰債 盤中臨時(shí)停牌，自11時(shí)25分恢復(fù)交易。

陰影下的永泰債

事實(shí)上，早在本月初 13永泰債 連續(xù)下跌的時(shí)候，不少持有人就在互相詢問永泰能源的情況。

從二級(jí)市場(chǎng)交易情況來看， 13永泰債 在5月9日開始出現(xiàn)較大幅度的下跌，當(dāng)日下跌2.24%，隨后連續(xù)11個(gè)交易日收跌，最低在5月24日跌至72.03元，當(dāng)日跌幅達(dá)到18.86%。

13永泰債 于2013年發(fā)行，發(fā)行規(guī)模38億元，當(dāng)前余額還有35.9億元，將在今年8月6日到期。

都是怕違約，從債務(wù)情況來看永泰能源的債務(wù)負(fù)擔(dān)也比較重，償債壓力大。 5月28日，一位永泰債機(jī)構(gòu)持有人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

前幾天一直下跌的時(shí)候我們都十分關(guān)注，懷疑是不是有些機(jī)構(gòu)聽到了什么風(fēng)聲，后來我們聯(lián)系永泰方面的高層，對(duì)方表示償債沒有問題，資金已經(jīng)有所準(zhǔn)備。估計(jì)那幾天永泰的電話都被打爆了。 該人士表示。

與 13永泰債 相比， 16永泰01 、 16永泰02 前期下跌程度沒有很大，只是在5月25日當(dāng)天出現(xiàn)大幅下跌，當(dāng)日兩期債券分別收跌20.23%和27.38%。

16永泰01 和 16永泰02 的發(fā)行規(guī)模分別為7.6億元和13.9億元，到期日分別是2019年3月30日和2019年5月19日。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，除了即將到期的 13永泰債 之外，永泰能源今年還有 17永泰能源CP004 、 17永泰能源CP005 等4筆短期融資券即將在年內(nèi)到期，發(fā)行規(guī)模合計(jì)43億元。 15永泰能源MTN001 、 15永泰能源MTN002 兩筆中期票據(jù)將在10月以及11月進(jìn)入回售，規(guī)模共計(jì)28億元。

值得一提的是，由于永泰能源的資產(chǎn)負(fù)債率較高，上交所亦在問詢函中指出公司2017年末長(zhǎng)期借款為158.54億元，應(yīng)付債券為157.96億元，且報(bào)告期內(nèi)公司發(fā)行債券募集資金的用途均為償還借款。

多舉措保證償債

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，5月28日上午的電話會(huì)議由 16永泰01 和 16永泰02 的主承銷商中德證券組織召開。

巧合的是，三天前，中德證券作為 16凱迪01 、 16凱迪02 、 16凱迪03 的主承銷商，亦剛剛主持召開持有人會(huì)議。凱迪生態(tài)的一期6.57億元的中期票據(jù)在5月7日宣告違約。

永泰能源方面有副董事長(zhǎng)王軍、副總經(jīng)理裴余一、總會(huì)計(jì)師卞鵬飛以及董秘李軍等人參加，與會(huì)機(jī)構(gòu)人士在300個(gè)左右。

5月28日，一位參會(huì)機(jī)構(gòu)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者， 永泰能源方面在會(huì)議上表示，2018年是永泰能源歷史上經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅度改善的一年，預(yù)計(jì)今年經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流在65億;目前一些投入已經(jīng)往后壓縮;融資部門也在努力調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，增加銀行表內(nèi)授信的規(guī)模，壓縮債項(xiàng)的發(fā)行;此外則計(jì)劃通過處置資產(chǎn)來獲得后續(xù)的現(xiàn)金流。

今年也在跟各家銀行機(jī)構(gòu)交流，已經(jīng)初具成效。現(xiàn)在銀行授信規(guī)模還有109億，我們后續(xù)會(huì)根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況來陸續(xù)啟用。 永泰能源方面指出。

根據(jù)最新公告，永泰能源申請(qǐng)發(fā)行的短期融資券已經(jīng)在5月24日獲批，本次短期融資券注冊(cè)金額20億元，注冊(cè)額度自通知書發(fā)出之日起2年內(nèi)有效，由中信銀行主承銷。

實(shí)際上，在如今債市信用風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景下，永泰能源本次短融能否正常發(fā)行亦備受關(guān)注，甚至在不少機(jī)構(gòu)看來這也是解決償債最為關(guān)鍵的一點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，永泰能源在3月發(fā)行了規(guī)模10億的2018年第二期短期融資券、規(guī)模1億元的2018年第一期非公開定向債務(wù)融資工具，以及4月發(fā)行了5億元2018年第一期中期票據(jù)。

除此之外，4月26日，永泰能源與海德資產(chǎn)管理有限公司簽署了《債轉(zhuǎn)股合作協(xié)議》，擬對(duì)永泰能源及其下屬子公司擬實(shí)施總規(guī)模不超過120億元的債轉(zhuǎn)股。