經營性業務為轉型主流，準公益性業務規模有望繼續擴大

目前在36家城投平臺中，行政級別較高的省級、地級市平臺，以及中高等級城投平臺的公益性業務占比相對偏低。轉型的平臺共20家，集中在縣級市、AA及以下的平臺。縣級平臺公益性業務占比出現下降的家數最多。在8個縣級平臺中有6個占比下降，其次為地級市平臺，57.14%的平臺都進行轉型，而省級平臺的轉型占比最小，僅為50%。從主體評級看，AA及以下的轉型城投平臺占比最高為68.18%，其次為AAA等級的60%，最低的為AA+，僅為37.5%。

我們簡單分析樣本企業的總資產規模，以及常用于核算工程施工進展的在建工程、固定資產規模，來分析云南地區的城投企業公益性業務占比下降的原因究竟為何。我們發現進入17年以后城投企業的總資產同比增速出現明顯下滑，同時平均在建工程和固定資產的規模也僅保持與16年相當的規模，這意味著企業在17年并未進行顯著的擴張，同時傳統的基建等業務規模也僅與前期持平。

云南省的固定資產投資增速在2014年后下降至20%，17年更是進一步下降至18%，這也進一步佐證了云南省城投平臺公益性業務占比的下降，并非因非公益性業務迅速擴張，而主要系進入17年，云南地區城投的傳統公益性業務收入規模縮小，同時前期的公益性項目逐步投產運營，轉變為準公益性業務，進而導致轉型的速度被動提高。