信用品一周回顧：一二級收益率全面下行，信用利差收窄
上周有6家企業主體評級被下調，大連金瑪商城、華陽經貿、剛泰控股、華業資本、大連天神、盛運環保評級均被下調。僅浙江三門農商行評級由A上調至A+。
上周信用違約繼續發生，大連金瑪商城自10月9日起評級被三次下調至CC，10月12日17金瑪03、17金瑪04無法按期兌付利息，造成實質性違約。金瑪商城主營商業零售、農業和酒店業務，本次債務違約主要由于實際控制人王延和的對外承諾事項，導致公司的再融資壓力和流動性壓力增大。華陽經貿多只債券由于交叉性違約條款發生違約，另有16盛運01違約。由于寬信用未真正落地，民企信用風險仍將繼續爆發，但由于市場預期較為充分，對市場影響較小。
國債、政金債收益率普遍回落，國債期限利差走擴至69bp。跨季之后，疊加降準的影響，資金面充裕寬松，短端收益率普遍下行，1Y國開債下行幅度近15bp。上周四，受外圍股市影響，國內權益市場有較大幅度調整，股債蹺蹺板效應明顯，市場避險情緒走高，國債、政金債長端收益率均下行3-4bp。國債期限利差10Y-1Y走擴，目前在69bp左右。
上周央行未開展公開市場操作，凈回籠1600億元。拆借回購利率明顯回落，隔夜、1W利率均有明顯下滑。存單發行利率漲跌不一，1M品種普遍下滑，農商行1M品種下滑超過50bp，而3M品種則明顯上漲。