為了資金面平穩“過春節”,以及對沖企業繳稅、政府債券繳款等因素,上周央行公開市場凈投放11600億元,創歷史新高.雖然公開市場操作有大額凈投放,但拆借回購利率走高,交易所隔夜、1W利率各有20bp、10bp幅度的上行.存單發行利率普遍上升,1M品種漲幅最為明顯.
存單發行量、償還量均上升,凈融資額回升.發行量由2195億走高至3366億.償還量從1852億上升至2310億元,凈融資額由342億元回升至1057億元.下周存單有2520億到期.
國債、政金債長端收益率變動不大,國債、國開債期限利差均有走擴.上周債市仍以震蕩為主,金融數據公布后對收益率的影響有限,雖然貸款和社融均高于市場預期,但結構性問題依舊存在,銀行的有效貸款需求仍然偏弱.此外,央行為對沖繳稅、債券繳款等因素,在公開市場進行大量凈投放,國債、國開債短端收益率下行幅度較大.由于長端利率變動較小而短端利率下行,因此國債、國開債期限利差均有走擴,目前分別在74bp和94bp左右.
產業債超額利差基本收窄.在27個行業中,AAA、AA+、AA中分別有15、17、19個行業出現收窄,中低等級的收窄幅度更大,部分行業收窄10bp以上.
分行業看,其中采掘、電氣設備、化工、食品飲料、有色金屬行業的超額利差均全面收窄,而公用事業、計算機、輕工制造、商業貿易、通信、休閑服務則以走闊為主.