周一(6月26)現(xiàn)貨黃金歐盤時段的短線暴跌，再次引發(fā)市場擔(dān)憂情緒，金價也是從1257美元附近的高位一度觸及1236.42的低點，雖然目前獲得反彈，但現(xiàn)貨黃金仍在1245美元下方徘徊。

本周美聯(lián)儲再次回歸市場，耶倫等人將相繼發(fā)表講話，市場極為關(guān)注接下來的加息以及縮表計劃是否被提及。但就在近日，國際大投行高盛發(fā)表了一個驚人的觀點，那就是美國經(jīng)濟衰退的“元兇”竟是美聯(lián)儲。

高盛對此的主要依據(jù)很簡單：在第二次世界大戰(zhàn)以后，幾乎每次經(jīng)濟衰退(和經(jīng)濟蕭條)都是由美聯(lián)儲所導(dǎo)致的。

回顧自19世紀(jì)50年代以來的33次美國經(jīng)濟衰退，高盛發(fā)現(xiàn)，盡管許多二戰(zhàn)前的經(jīng)濟衰退都起源于金融行業(yè)，但大多數(shù)二戰(zhàn)后的衰退都是由貨幣政策收緊和石油沖擊造成的。

要理解以往的經(jīng)濟衰退，首先要看的是在經(jīng)濟衰退前，GDP的各個組成部分的貢獻。對此高盛得出：盡管在經(jīng)濟衰退時期，消費通常會下滑，但投資支出——包括庫存、商業(yè)固定投資和房地產(chǎn)——都是產(chǎn)出下降的最大因素。

接下來，高盛對以往經(jīng)濟低迷的最重要原因進行分類。高盛研究了基于NBE定義的所有之前的衰退，其中包括追溯到1854年的33個商業(yè)周期。在這33個商業(yè)周期中，有21次發(fā)生在二戰(zhàn)之前，當(dāng)時美國經(jīng)濟更加頻繁地陷入衰退，此后發(fā)生12次衰退。

那么高盛模型究竟認(rèn)為美國經(jīng)濟有多大概率會再度衰退?根據(jù)該行所偏愛的分析工具，主要由于美國經(jīng)濟的閑置產(chǎn)能下滑，衰退風(fēng)險已經(jīng)上升。

值得注意的是，目前美債收益率曲線正在“崩潰”，與此前的經(jīng)濟衰退前的表現(xiàn)非常類似。如果你認(rèn)為高盛的觀點太過于“危言聳聽”，那么美國經(jīng)濟增長的乏力現(xiàn)狀起碼已經(jīng)被市場基本接受，這對于黃金價格的中長線來說無疑是一個重要的利好。

此外本周市場也會迎來多個經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布，現(xiàn)貨黃金從中獲取支撐從而進一步反彈上漲的可能性很大，因此還是建議投資者選擇在恰當(dāng)?shù)臅r間多單入場。