理財序6月27日訊 北京時間2017年6月15日凌晨兩點，美聯儲(Federal Reserve Board)公布加息決議，將基準利率區間調升25個基點，從0.75%-1.0%上調至1.0%-1.25%，同時將貼現利率上調25個基點，從1.50%上調至1.75%。此次是美國當前加息周期的第四次加息，2017年的第二次加息。

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對有經驗的投資者來講，美聯儲的加息降息的重要性應該不言而喻。由于美國巨大的經濟體量和貨幣地位，微小的加息或降息幅度，就有可能對全球金融市場和經濟發展起到重要影響。

美聯儲調息對實體經濟的影響鏈條

在聯邦基金利率變化之后，銀行體系的整體利率也會隨之變動，從而影響實體經濟的方方面面。各大銀行通常以聯邦基金利率來制定短期利率，例如給最重要或最優信用客戶貸款所使用的最優惠利率(Prime Rate)。在美國，最優惠利率比聯邦基金利率高出約3%。又例如，最常被使用的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)也會受聯邦基金利率變化的影響。其他受影響的利率包括存款、銀行貸款、信用卡利率、浮動利率抵押貸款等。

另一方面，美聯儲會通過調節聯邦基金目標利率來引導美國的經濟增長。

美聯儲加息意味著緊縮貨幣政策。邏輯是這樣的：聯邦基金利率上升意味著銀行的資金成本隨之上升，這時銀行會以更高的利率貸款給企業和個人。由于貸款成本上升，這時企業和家庭的貸款意愿就會下降，從而降低企業的商業投資和家庭的消費及投資，從而導致經濟放緩。

同時，在這種情況下，住房按揭利率會隨著市場整體利率水平而上升，因此購房者只能承擔較小的貸款，從而導致房地產業發展的放緩。如果這時房地產價格開始下跌的話，家庭會覺得自己的資產和財富減少了，自己沒有以前富有了，因此他們就會降低消費和投資，這會導致經濟進一步放緩。當聯儲降低聯邦基金目標利率時，就會出現相反的情況，這就是所謂的擴張性的貨幣政策，從而推動經濟增長。

最后，聯邦基金利率的增加對股票市場和債券市場通常來講可能是一個負面信號(現實情況并不總是這樣)，因為投資者要求的資產回報率上升，導致在預期產生的現金流不變的情況下，證券產品的價格會下降。因此，美聯儲通過調節聯邦基金目標利率，就有可能發揮牽一發而動全身的效果。

簡而言之，我們通常所說的美聯儲加息、降息，指的是美聯儲調節聯邦基金目標利率。美聯儲可以通過公開市場操作來影響聯邦基金利率，亦可以通過調節貼現率、超額準備金利率、隔夜逆回購利率來設定聯邦基金利率的上限和下限。收到信號后，由于金融體系內部層層相扣，各級利率開始朝著美聯儲設定的方向發生變化，美聯儲的貨幣政策將借此對整個實體經濟發揮作用。