在一個行業中擁有良好關系會有一個優勢：有時你可能是第一個發現趨勢變化的。

這似乎正是黃金行業發生的一切。

過去幾年來，散戶對實物黃金產品的需求旺盛，而機構反應冷淡。但現在交易員和經銷商看到了轉機。零售需求疲弱，而機構和高凈值投資者的興趣正在上升。

美國鑄幣局銷售金幣 - 一個可靠的零售需求晴雨表 - 在1月份強勁，不過隨后轉弱，今年大約只有正常水平的一半。同時，GLD持有量(SPDF黃金基金，最大的黃金ETF)剛剛達到最高水平。而對沖基金和其他大型機構投資者倉位則在5月份的最后兩周里上漲了37%，是2007年以來的最高點。

為什么突然出現180度大轉彎?

對于零售黃金買家來說，價格往往是決定的因素。如果金價上漲，他們可能會停止新的采購，等待更好的交易。如果價格下降，他們往往加倉。這是一個相當可靠的趨勢。

但為什么機構突然轉入黃金?

曼哈頓金條國際(Gold Bullion International)的交易員彼得·迪馬里(Peter DiMaria)表示：“2012年黃金發生了什么很難說，因為當時股市并不是在歷史最高點。

彼得和他的團隊對在過去幾個月看到的現象很好奇。他們看到經紀人、機構和高凈值投資者突然對黃金感興趣。他表示，像以前一樣，有一半的電話是預約安排約會。在某些情況下，投資者不請自來。采購量大幅上漲。

原因?

彼得解釋說：“他們感到緊張，潛在的趨勢可能會扭轉。“所以他們想要對沖。”

事實是，不僅僅是股票市場位于歷史最高點，才導致對這個歷史上最古老的貨幣形式發生興趣。

彼得清醒地說：“是一切。” “這個集團對于股市的逆轉、債券市場、房地產市場、美元或者說通貨膨脹感到緊張 幾乎大多數市場都在拖延時間。“

下面就是“一切”看起來是什么樣子...

美國10年期國庫券收益率位于歷史低點

美元指數剛剛離開14年高點

為什么機構投資者再次購買黃金?

有效聯邦基金利率：位于底部?

把它們全部都加起來，難怪機構人群看到需要對沖。

要點在于，有這么多資產處在極端的歷史價位上，沒有太多的地方好躲起來。機構投資者認為黃金是其中之一，原因有二：一，盡管近期走強，但價格仍然比2011年歷史最高點低32%，因此相對于其他主要資產類別來說，估值較低。

而第二個原因，黃金是直接對沖幾乎所有這些資產最終的逆轉的。如果任何(甚至所有)趨勢逆轉，黃金可能會上漲，并有助于抵消下跌。

有一個最后的考慮：機構和高凈值人群代表著市場的財富。如果他們對黃金的興趣回升 - 彼得認為可能會在這些市場不可避免地扭轉的情況下發生，那么需求飆升可能會引發黃金價格高漲，并看到像貝爾蒙特賭場買彩票那樣的狂熱。

隨著這么多重大資產價格延續處于高位，需要進行套期保值。越來越多的機構和高凈值投資者正在使用黃金來進行相對便宜和容易的對沖。你呢?