本周將迎來美國“獨立日”和“非農日”。對于黃金市場來說，會有好消息，也會有壞消息。美元疲軟料將利好黃金，但是同時，全球貨幣政策悄然走緊又令黃金承壓。而美元走軟對黃金的利好作用并沒有很大，因為美元季度表現7年最差，但是黃金卻并沒有因此走高多少。

過去一周現貨金下跌1%，錄得周線四連跌。黃金6月下滑2%，終結自2010年12月以來最長的月度連漲周期，此前，金價已錄得月度5連漲，得益于此前強勁走勢，上半年仍錄得8.5%的漲幅，部分得益于避險需求。

現貨金5小時圖

iiTrader.com資深市場分析師Bill Baruch表示，美元走軟利好黃金，但是央行貨幣政策預期已經發生了結構性的轉變，之所以說是結構性變化是因為這是全球性的，而且貨幣政策走緊的預期越來越高。

貨幣政策預期正在轉變從外匯市場就可以看出端倪。比如，雖然近期以美元計價的黃金相對穩定，但是以歐元計價的黃金卻已經跌至了一年以來最低。

Bill Baruch認為，雖然美元近期走軟利好黃金，但是萬一美元反彈，黃金將面臨很大壓力。

“美元疲軟令全球黃金市場相對穩定，但是美元一旦反彈，黃金將面臨非常大的風險。美元最近已經跌得很多了，短期內有很大的可能會出現回撤調整。”

他還認為，貨幣政策走緊將是黃金面臨的主要阻力。

“我們不認為美元會有很大的上行潛力，但是全球貨幣政策走緊將會對黃金未來走勢造成非常大的阻力。”

丹麥盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen也在密切關注全球利率走勢，因為他發現央行波動率正在悄然重回市場。他認為這可能會令黃金承壓，而且黃金有可能會跌回5月份低點1220美元/盎司水平。

股市是”救命稻草”？

雖然黃金市場近期前景不被看好，但是也并不是說就一定會表現很慘。

Ole Hansen認為，股票市場回撤可能會是黃金市場的救星。

“黃金市場真正需要的是股市回撤，我認為，市場對于股市觸頂的擔憂已經甚囂塵上，這將會支撐黃金。”

Bill Baruch也認同這一觀點，他認為黃金可能會得到股市疲軟的支撐。他指出，全球貨幣政策收緊仍然有很多的不確定性因素，這些都將影響到股市。

債券收益率是罪魁禍首？

RJO Futures資深市場分析師Phillip Streible表示，他認為近期黃金價格會走低，是因為央行的措辭會令黃金價格承壓。他還指出，本周由于獨立日放假，所以可能投資者們會繼續清倉。

“隨著對全球經濟的樂觀情緒不斷上升，似乎沒有什么理由持有黃金。人們都將關注重點轉向不斷上升的債券收益率，而這將令黃金承壓。”

過去一周，美債收益率大漲。10年期美債收益率升至一個月來新高。收益率上升也反映了市場對于美聯儲今年再加息一次的預期上升。CME聯邦利率期貨顯示市場預期美聯儲今年12月之前再加息25基點的概率為55%。

此外，分析師們還指出，美聯儲不僅要加息，還要進行縮表。

關鍵點位

雖然黃金價格很可能會下跌，但是分析師們對于黃金能保住關鍵支撐位1240美元/盎司（也就是200日移動均線）非常樂觀。一旦跌破這一支撐位，黃金將進一步跌至下一個支撐位1230美元/盎司，進而可能會繼續下跌，測試5月低位1220美元/盎司。

IG Bank市場分析師Chris Beauchamp表示，只要1240美元/盎司水平能保住，那么就有繼續上行的希望，但是需要至少有一天能收漲在1255美元/盎司上方。如果收跌1240美元/盎司下方可能會繼續下跌，進一步跌至1234美元/盎司，之后繼續跌至1215美元/盎司。

黃金投資者本周要密切關注債券收益率，同時也要密切關注美國經濟數據：周一將公布美國6月Markit制造業PMI終值；周四將公布美聯儲6月FOMC政策會議紀要；周五將公布美國6月非農就業數據。