美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)黃金是有影響的，如果美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息，對(duì)美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格影響會(huì)非常大，這個(gè)問(wèn)題可以用利率傳導(dǎo)機(jī)制來(lái)解釋。

從理論上說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)降息，將會(huì)引起美元貶值，如果把黃金看做不變價(jià)貨幣，降息后需要用更多的美元才能購(gòu)買相同數(shù)量的黃金，因此，美元降息一般會(huì)推高以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格。但是，真正的價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制是比較復(fù)雜的，會(huì)受到多種因素的共同影響，而且傳導(dǎo)往往有滯后效應(yīng)，因此，表現(xiàn)在黃金價(jià)格上有可能暫時(shí)不明顯或者看不出來(lái)，但是長(zhǎng)遠(yuǎn)影響是必然的。

美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)黃金的直接影響

美聯(lián)儲(chǔ)降息直接影響到美元的價(jià)值，以美元計(jì)價(jià)的黃金必然會(huì)受到影響，最直接的影響就是兩者的比價(jià)關(guān)系。

1、美聯(lián)儲(chǔ)降息會(huì)引起美元貶值

最近，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束了十年的連續(xù)加息，首次降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦利率維持在2%-2.25%之間，盡管降息幅度不大，政府對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息也感到不夠滿意，但是畢竟已經(jīng)開(kāi)啟了降息之旅。雖然美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在演說(shuō)中表示，這只是過(guò)程中的調(diào)整，但是，更多的觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)之一段時(shí)間內(nèi)可能進(jìn)一步降息。美元降息意味著在銀行的存款收益會(huì)下降，美元盈利能力變差，說(shuō)明美元貶值了。

2、美元貶值會(huì)釋放貨幣供應(yīng)量

美聯(lián)儲(chǔ)降息后，由于在銀行的存款收益降低，這會(huì)導(dǎo)致更多的資金向投資轉(zhuǎn)移，同時(shí)貸款利率也會(huì)下降，貸款成本降低，因此會(huì)促進(jìn)投資貸款增長(zhǎng)，這樣一來(lái)，市場(chǎng)上的貨幣流動(dòng)性會(huì)提高，市場(chǎng)上的資金供應(yīng)量也會(huì)增加。貨幣貶值會(huì)釋放貨幣供應(yīng)量，市場(chǎng)上的資金增加，就會(huì)改變資產(chǎn)的供求關(guān)系。

3、黃金價(jià)格會(huì)因?qū)r(jià)關(guān)系上漲

相對(duì)于普通貨幣來(lái)說(shuō)，黃金的價(jià)值是穩(wěn)定的，央行可以通過(guò)貨幣工具去調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)，但是，無(wú)法人為增加黃金的供應(yīng)量，這就是黃金作為天然貨幣的原因所在，從這個(gè)意義上講，黃金可以看做不變價(jià)的貨幣。既然某種貨幣供應(yīng)量增加，價(jià)值貶值，那么它和黃金的對(duì)價(jià)就會(huì)降低，因此看起來(lái)相當(dāng)于黃金的價(jià)格提高了。國(guó)際黃金是以美元計(jì)價(jià)的，美元貶值了，對(duì)黃金的直接影響就是以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格提高了。

美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)黃金的間接影響

美元利率降低后，除了直接刺激黃金價(jià)格上漲，還會(huì)通過(guò)一系列的經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行傳導(dǎo)，對(duì)黃金價(jià)格起到多方位的影響。

1、什么是利率傳導(dǎo)機(jī)制

所謂利率傳導(dǎo)機(jī)制，就是央行對(duì)貨幣和利率進(jìn)行調(diào)控，從而影響商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)，因此會(huì)引起資金的流動(dòng)和重新配置，這樣就會(huì)影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資和消費(fèi)，進(jìn)而對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)產(chǎn)生影響，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格、居民消費(fèi)、進(jìn)出口貿(mào)易等發(fā)生變化。

2、美聯(lián)儲(chǔ)降息會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

根據(jù)傳統(tǒng)的凱恩斯主義的利率傳導(dǎo)機(jī)制，美聯(lián)儲(chǔ)利率降低，會(huì)引起社會(huì)投資增長(zhǎng)，投資增長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出增加，這就是降息會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論基礎(chǔ)。應(yīng)該說(shuō)這種影響是一個(gè)非常復(fù)雜的系統(tǒng)，利率降低之后，對(duì)經(jīng)濟(jì)影響是全方位的，它可能會(huì)引起貨幣供應(yīng)量增加，貨幣供應(yīng)量增加就會(huì)刺激股市和樓市，也會(huì)引起股市上漲，促進(jìn)商品出口，所有這些從理論上都會(huì)帶來(lái)社會(huì)總產(chǎn)出增加，這就是為什么政府不斷要求美聯(lián)儲(chǔ)降息的主要原因。

3、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)黃金的影響

降息從理論上來(lái)說(shuō)會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是，在實(shí)際過(guò)程中，并不是非常有效的，也不會(huì)立竿見(jiàn)影，就像美聯(lián)儲(chǔ)本次降息25個(gè)基點(diǎn)，股市不但沒(méi)有上漲，反而持續(xù)下跌。但是，如果美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息，在一定程度肯定會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之后，對(duì)黃金有什么影響呢？

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)后，投資收益提高，這樣銀行貸款的實(shí)際收益率會(huì)提升，銀行給出的存款利率也會(huì)提高，相當(dāng)于引起貨幣實(shí)際上的升值，這樣的話黃金價(jià)格就會(huì)下降。如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效果并不理想，銀行只能進(jìn)一步降低利率，以期達(dá)到前面的效果。這一來(lái)，投資不確定性增長(zhǎng)，貨幣進(jìn)一步貶值，保值和避險(xiǎn)情緒升溫，黃金價(jià)格就會(huì)進(jìn)一步上漲。

美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息可能引發(fā)黃金進(jìn)入牛市

美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息將對(duì)黃金形成實(shí)質(zhì)利好，現(xiàn)在看美聯(lián)儲(chǔ)降息已經(jīng)開(kāi)始，未來(lái)一段時(shí)間有可能再次降息，結(jié)合目前黃金的技術(shù)分析，如果國(guó)際經(jīng)濟(jì)趨弱，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息，黃金價(jià)格可能會(huì)進(jìn)入牛市行情。

1、美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在的利率政策

美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策并不明朗，根據(jù)前期的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)看，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為現(xiàn)在的狀況還達(dá)不到連續(xù)大幅度降息的標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)榍皟蓚€(gè)季度GDP增速仍然超過(guò)2%以上，就業(yè)率為60.7%，非農(nóng)就業(yè)增加16.4萬(wàn)，只是國(guó)際貿(mào)易出現(xiàn)明顯下滑，而原因是由于貿(mào)易保護(hù)抬頭。但是，如果現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)政策不改變，長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)衰退或不可避免。美聯(lián)儲(chǔ)可以決定貨幣政策，但是不能改變經(jīng)濟(jì)政策，而貨幣是服務(wù)于經(jīng)濟(jì)的，這就是美聯(lián)儲(chǔ)的難處。

2、黃金現(xiàn)在的走勢(shì)

從黃金現(xiàn)在的行情看，以美元計(jì)價(jià)的黃金已經(jīng)突破1500美元每盎司，這樣看來(lái)從底部1060美元計(jì)算，黃金價(jià)格已經(jīng)上漲超過(guò)40%，說(shuō)明金價(jià)已經(jīng)擺脫了底部箱體，進(jìn)入上升通道，即便價(jià)格進(jìn)行回調(diào)，也應(yīng)該是過(guò)程中的調(diào)整，很難發(fā)生趨勢(shì)性改變。

3、黃金走勢(shì)預(yù)測(cè)

基于上述分析，按照黃金目前自身的走勢(shì)看，黃金已經(jīng)擺脫下行通道，結(jié)束了箱體震蕩的狀態(tài)，進(jìn)入了上漲通道。從經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端加劇，國(guó)際經(jīng)濟(jì)不確定性增加，資金避險(xiǎn)情緒升溫，對(duì)黃金上漲形成了支撐。從利率政策看，全球多個(gè)經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始降息，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)降息25個(gè)基點(diǎn)，這對(duì)黃金形成直接利好，如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息，黃金價(jià)格將有很大概率繼續(xù)上漲。

結(jié)論：

美聯(lián)儲(chǔ)如果繼續(xù)降息，將對(duì)黃金價(jià)格形成利好，以美元計(jì)價(jià)的黃金將大概率上升。