根據(jù)央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份，銀行間人民幣市場同業(yè)拆借的月加權(quán)平均利率為2.42%，環(huán)比下跌0.17%，同比下跌0.4%。而質(zhì)押式債券回購的月加權(quán)平均利率為2.39%，環(huán)比下跌0.21%，同比下跌0.52%。這就意味著市場利率又跌了！

市場利率下跌的原因

其實10月市場利率的下跌并不讓人意外，或許從央行10月宣布降準之后就已經(jīng)注定。雖然降準之后央行減少了在公開市場的資理財序放，最近甚至連續(xù)14個交易日都是零凈投放，但降準釋放的大量資金，至少讓銀行短期內(nèi)是沒那么缺錢了，因此市場利率也就降下來了。而央行沒有在公開市場上投放資金，除了因為銀行不缺錢之外，可能也是跟市場利率較低有關(guān)。因為如果銀行向央行借錢的利率都還要比向其他同業(yè)銀行借錢的利率高的話，銀行也不愿向央行借錢。

有人或許會問，市場利率降了，為什么自己沒感受到呢？這其實也很正常，一來是利率的降幅本來就小，如果不仔細去對比或許很難察覺。二來雖然市場利率是降了，但跟老百姓聯(lián)系更大的存款利率和貸款利率卻并沒有降，甚至可能還穩(wěn)中有漲，比如10月全國首套房的貸款利率就環(huán)比上漲了0.18%，至5.71%。

為什么市場利率降了，存貸款利率卻沒降？

首先，這可能跟銀行的資金運用有關(guān)。雖然降準之后銀行增加了一大筆可用資金，但出于某種原因，可能并沒有把多少錢用于放貸，而是投向了貨幣市場。這就造成了貨幣市場資金堆積如山，而用于貸款的資金卻很少，從而導(dǎo)致市場利率跌了，貸款利率卻不跌反升。要知道，10月銀行間人民幣市場以拆借、現(xiàn)券和回購方式的成交達到了82.27萬億元，超過其他任何市場，而10月增加的貸款才6970億元。

其次，銀行的貸款增速遠高于存款增速，限制了存貸款利率的下降。吸收存款是銀行獲得長期穩(wěn)定資金的最主要來源，如果沒有存款，僅靠向央行借錢或者降準釋放的那些錢，肯定是無法滿足向外發(fā)放貸款所需資金的。不過目前銀行的存款增長速度低于貸款增長速度已經(jīng)成了常態(tài)，比如10月份的存款僅增長了3535億元，同比僅增長了8.1%，而貸款卻增加了6970億元，同比增長了13.1%。由于存款增長不給力，銀行此時顯然不能下調(diào)存款利率，否則只怕會更吸收不到存款。而為了限制貸款增長太快，上調(diào)貸款利率或許就是比較好的選擇。

當然，市場利率降了，對老百姓來說也并非完全感受不到，比如一些理財產(chǎn)品的收益率就因為市場利率的下跌而在走低，其中表現(xiàn)最明顯的就是銀行理財和貨幣基金。10月份銀行理財產(chǎn)品的平均年化收益率已降至4.48%，創(chuàng)下年內(nèi)最低水平。再看看余額寶的收益率就知道，10月貨幣基金的收益率同樣也在下跌。只不過，這種現(xiàn)象可能并不是我們愿意看到的。

對大家來說，市場利率的下跌，是否對自己有影響呢？