近日人民幣匯率走勢(shì)分析

人民幣匯率新年以來(lái)實(shí)現(xiàn)二連漲，近日升破6.50關(guān)口。近日人民幣匯率走勢(shì)背后可能有兩個(gè)主要原因：一是開(kāi)年美元指數(shù)大幅走低；二是節(jié)日期間人民幣卡境外提現(xiàn)新規(guī)出臺(tái)，向市場(chǎng)發(fā)出繼續(xù)強(qiáng)化跨境資金流動(dòng)管理信號(hào)。在以上因素綜合作用下，人民幣匯價(jià)新年以來(lái)實(shí)現(xiàn)二連漲，且漲幅較大。

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維持匯率穩(wěn)定意義更大

市場(chǎng)上有聲音呼吁人民幣適當(dāng)貶值，主要應(yīng)該是從保持我國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力角度考慮。2017年全球經(jīng)濟(jì)回暖，外需增加，預(yù)計(jì)我國(guó)全年出口額增速大概會(huì)在8.0%左右（按美元值統(tǒng)計(jì)），一舉扭轉(zhuǎn)了此前兩年連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)的局面。在此期間，人民幣盡管對(duì)美元升值6.3%，但對(duì)一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定。展望2018年，IMF預(yù)計(jì)全球貿(mào)易增速會(huì)略有回落，我國(guó)出口將面臨一定挑戰(zhàn)。為此，有觀點(diǎn)認(rèn)為人民幣應(yīng)當(dāng)適當(dāng)貶值，避免出口增速顯著下滑，為保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、推進(jìn)國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造條件。

記者認(rèn)為，近期中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)是防控金融風(fēng)險(xiǎn)，而匯率非理性大幅波動(dòng)是引發(fā)或放大金融風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)潛在因素。本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”，體現(xiàn)了對(duì)確保實(shí)現(xiàn)明年經(jīng)濟(jì)工作目標(biāo)的要求。由此，2018年在突出經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量、淡化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的背景下，通過(guò)人民幣貶值刺激出口的緊迫性不高，維持匯率穩(wěn)定的意義更大。

另外，2017年受內(nèi)外部因素整體有利影響，人民幣貶值預(yù)期基本消散。趨勢(shì)引領(lǐng)預(yù)期，如果短期內(nèi)再度出現(xiàn)人民幣持續(xù)貶值過(guò)程，市場(chǎng)上的貶值預(yù)期將會(huì)重現(xiàn)，屆時(shí)管理難度將顯著上升。