既然持倉估值低的基金相對于估值高的基金能夠獲得顯著的超額回報。那么我們是否可以在年初買入持倉估值低的基金賺到不錯的超額回報？

事實是這部分錢是很難賺到的，原因主要有兩點：

（1）年報持倉的估值是滯后的，在3月底前才會完全公布，我們在上部分統計到的收益在真實投資當中是無法拿到的。

如果在4月初基金年報公布后，采用從年報中獲得的這個估值指標去投基金，那么：估值最低的前10只基金4月初至今的平均投資回報為12.7%；估值最高的前10只基金4月初至今平均投資回報為18.7%，前者要顯著低于后者。

如果我們在去年年底采用去年半年報基金持倉估值去投基金，那么：估值最低的前十只基金年初至今的平均投資回報為12.9%；估值最高的前10只基金年初至今的平均投資回報為18.2%,同樣是前者要低于后者。

由此可見想通過簡單的基金持倉估值去篩選基金，未必會有多好的投資效果。

（2）在估值最低的前20只基金中，業績也存在著明顯的分化。

即使我們在年初的時候就知道持倉估值最低的20只基金，仍然不一定能拿到好的收益，因為這20只基金業績存在著明顯的分化。